武田薬品工業（4502）

事業の中身

消化器、希少疾患、血液製剤、がん、ワクチンなどの薬を開発し、世界で売る。新しい薬は特許で守られている間に高い値段で売れ、特許が切れると同じ成分の安い薬が出て売上が落ちる。

海外の大手製薬会社を買収した結果、売上の大部分が海外で、米国が最大の市場だ。

• 業界図鑑製薬会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は世界の患者と病院で、実際の販売先は医薬品の卸だ。米国では民間の保険会社が薬代の多くを支払い、日本では国が決める薬価で売る。

業績5年

2026年3月期の売上収益は4.5兆円、営業利益は62億円、親会社の所有者に帰属する当期利益は−1,524億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上収益は26%増えた。

営業利益率の推移

売上収益に対する営業利益の割合は、2026年3月期が0.1%、2025年3月期が7.5%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

図鑑にある「製薬」の会社は、この図鑑ではまだ第一三共だけ。

営業利益率は、この会社が0.1%、第一三共が10.8%。売上の5年の伸びは+26%と+103%。従業員1人あたりの売上は9,581万円と10,525万円。売上の大きさは4.5兆円と2.1兆円。

同じ業界の会社が図鑑に増えると、業界の中での位置がここに出る。

• 会社図鑑第一三共（4568）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上収益を100円とすると、費用に100円が出ていき、営業利益として0円が残る。親会社の所有者に帰属する当期利益はこの期はマイナスで、理由は頁末の注記にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は47,029人。本社は大阪府。設立は1781年。決算期は3月。売上収益を従業員数で割ると、1人あたり9,581万円になる。

何に左右される

特許の期限が最も大きい。主力の薬の特許が切れる年に売上が大きく減るので、新しい薬をどれだけ用意できるかが会社の先行きを決める。新薬の開発は成功率が低く、研究費が大きい。

薬の値段は日本では国の薬価改定、米国では交渉と制度で動く。海外の売上が大部分なので為替が効き、買収で背負った借入は金利と返済の負担になる。

• 仕組み図鑑薬の値段は、どう決まる？
• 仕組み図鑑円安は、海外で売る会社にどう効く？

この会社の技術

体の中の特定の分子だけに働く薬の設計と、大規模な臨床試験で効き目と安全を確かめる仕組み。

• 技術図鑑抗体医薬って、どんな薬？

この会社を読む言葉

• 特許：新しい薬を一定期間、他社が作れないように守る権利
• 後発薬（ジェネリック）：特許が切れた後に出る、同じ成分の安い薬
• 薬価：日本で国が決める薬の公定価格