日本たばこ産業（2914）

事業の中身

たばこの製造と販売が本業で、利益の多くは海外だ。本数は世界的に減っているが、値上げで売上を保ち、加熱式たばこを新しい柱として育てている。

医薬品と冷凍食品などの加工食品もあるが、小さい。

• 業界図鑑化粧品や日用品の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は海外と日本の喫煙者で、海外の方が大きい。加熱式たばこは装置とスティックの両方を売る。

業績5年

2025年12月期の売上収益は3.5兆円、営業利益は8,670億円、当期利益：親会社の所有者に帰属は5,102億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上収益は49%増えた。

営業利益率の推移

売上収益に対する営業利益の割合は、2025年12月期が25%、2024年12月期が10.3%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率25.0%は、図鑑にある「消費財（化粧品・日用品・食品）」の会社99社の中で上から3番目。中央値は5.8%で、高い方。

売上の伸び+49%は、上から20番目。中央値は+17%で、高い方。

従業員1人あたりの売上6,559万円は、上から30番目。中央値は4,553万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、99社の中で上から1番目。中央値は363億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑花王（4452）
• 会社図鑑味の素（2802）
• 会社図鑑あらた（2733）
• 会社図鑑資生堂（4911）
• 会社図鑑ユニ・チャーム（8113）
• 会社図鑑アシックス（7936）
• 会社図鑑大王製紙（3880）
• 会社図鑑シマノ（7309）
• 会社図鑑ヤマハ（7951）
• 会社図鑑ライオン（4912）
• 会社図鑑コクヨ（7984）
• 会社図鑑セイコーグループ（8050）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上収益を100円とすると、費用に75円が出ていき、営業利益として25円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期利益：親会社の所有者に帰属が15円。

会社の大きさ

連結の従業員数は52,867人。本社は港区虎ノ門四丁目１番１号。決算期は12月。売上収益を従業員数で割ると、1人あたり6,559万円になる。

何に左右される

各国のたばこ税と規制が最も大きい。増税は値上げに転嫁するが、本数はさらに減る。海外の利益が多いので為替が効く。

加熱式たばこは各社が新しい装置で競い、投資が要る。海外の事業がある国の紛争や制裁も利益に効く。

• 仕組み図鑑円安は、海外で稼ぐ会社にどう効く？
• 仕組み図鑑値上げと物価は、どうつながる？

この会社の技術

葉を燃やさずに加熱して蒸気を出す装置と、葉の配合の技術。

この会社を読む言葉

• 加熱式たばこ：葉を燃やさず加熱する装置で吸うたばこ
• たばこ税：たばこにかかる税金。価格の多くを占める
• 価格転嫁：コストや税の上昇分を、売値に上乗せすること