日本航空（9201）

事業の中身

国際線と国内線の旅客が柱の航空会社だ。国際線は訪日客と出張、国内線は観光と出張で埋まる。貨物、マイル、カード、旅行もあり、格安航空も傘下に持つ。

燃料と機材はドル建てで、為替がコストに効く。

• 業界図鑑航空・海運の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は訪日客と海外へ行く個人、国内の出張と観光の個人、貨物の荷主、マイルの会員と提携先だ。

業績5年

2026年3月期の売上収益は2.0兆円、営業利益は2,073億円、当期利益：親会社の所有者に帰属は1,376億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上収益は195%増えた。

営業利益率の推移

売上収益に対する営業利益の割合は、2026年3月期が10.3%、2025年3月期が9.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率10.3%は、図鑑にある「航空・海運」の会社23社の中で上から6番目。中央値は7.0%で、高い方。

売上の伸び+195%は、上から3番目。中央値は+33%で、高い方。

従業員1人あたりの売上5,150万円は、上から17番目。中央値は6,065万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、23社の中で上から3番目。中央値は623億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ANAホールディングス（9202）
• 会社図鑑日本郵船（9101）
• 会社図鑑商船三井（9104）
• 会社図鑑川崎汽船（9107）
• 会社図鑑成田国際空港（非上場）
• 会社図鑑NSユナイテッド海運（9110）
• 会社図鑑飯野海運（9119）
• 会社図鑑スカイマーク（9204）
• 会社図鑑リージョナルプラスウイングス（非上場）
• 会社図鑑新日本海フェリー（非上場）
• 会社図鑑新関西国際空港（非上場）
• 会社図鑑明海グループ（9115）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上収益を100円とすると、費用に90円が出ていき、営業利益として10円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期利益：親会社の所有者に帰属が7円。

会社の大きさ

連結の従業員数は39,076人。本社は品川区東品川二丁目４番１。決算期は3月。売上収益を従業員数で割ると、1人あたり5,150万円になる。

何に左右される

座席の埋まり方と運賃が旅客の売上を決め、ジェット燃料が最大の変動費になる。燃料と機材がドル建てで円安がコストを増やす。

為替と航空便が訪日客の国際線の需要を動かし、新しい飛行機の投資が減価償却に乗る。

• 仕組み図鑑燃油サーチャージって、何？
• 指標図鑑訪日客数って、何？

この会社の技術

需要に合わせて運賃を日ごとに変えて座席を埋める仕組みと、燃料の値段を先に固定する取引。

この会社を読む言葉

• 搭乗率：座席のうち埋まった割合
• 燃油サーチャージ：燃料の値段に応じて運賃に足す料金
• イールド：旅客一人あたりの運賃の単価