川崎汽船（9107）

事業の中身

ばら積み船、自動車船、LNG船、タンカーで稼ぐ海運会社だ。コンテナ船は日本郵船と商船三井との合弁に出し、その持分の利益が業績を大きく振らせる。

運賃はドル建てで、為替が効く。

• 業界図鑑航空・海運の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は製鉄と電力の会社、自動車メーカー、ガスと石油の会社、コンテナ船の合弁だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は1.0兆円、営業利益は842億円、親会社の所有者に帰属する当期利益は1,330億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は35%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が8.3%、2025年3月期が9.8%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率8.3%は、図鑑にある「航空・海運」の会社5社の中で上から4番目。中央値は8.6%で、低い方。

売上の伸び+35%は、上から4番目。中央値は+44%で、低い方。

従業員1人あたりの売上19,354万円は、上から1番目。中央値は6,085万円で、高い方。

売上の大きさは、5社の中で上から5番目。中央値は2.0兆円。

比べた相手は、ANA・日本郵船・JAL・商船三井。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ANAホールディングス（9202）
• 会社図鑑日本郵船（9101）
• 会社図鑑日本航空（9201）
• 会社図鑑商船三井（9104）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に92円が出ていき、営業利益として8円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社の所有者に帰属する当期利益は13円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は5,262人。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり19,354万円になる。

何に左右される

世界の需給がばら積みとタンカーの運賃を決め、コンテナの市況が合弁の利益を大きく振らせる。新造船の数と古い船の解体が船の需給に効く。

運賃がドル建てで円安が円の利益を増やし、船の燃料がコストに乗る。

この会社の技術

車を何千台も積んで世界へ運ぶ自動車船と、鉄鉱石を積むばら積み船の運航。

• 技術図鑑コンテナは、何を変えた？

この会社を読む言葉

• ばら積み船：鉄鉱石や石炭や穀物をそのまま積む船
• 自動車船：完成した車を積む専用の船
• 持分法：合弁の利益を出資の割合で取り込む会計