テルモ（4543）

事業の中身

心臓の血管を広げるカテーテルで世界有数の会社だ。海外が売上の大部分で、輸血と血液の成分を分ける装置、注射器と点滴の器具、細胞の治療の装置も持つ。

高齢化で心臓と血管の手術が増える。

• 業界図鑑医療機器の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は海外の病院、国内の病院、血液センターと病院、細胞の治療に取り組む製薬と研究機関だ。

業績5年

2026年3月期の売上収益は1.1兆円、営業利益は1,763億円、当期利益：親会社の所有者に帰属は1,359億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上収益は61%増えた。

営業利益率の推移

売上収益に対する営業利益の割合は、2026年3月期が15.6%、2025年3月期が15.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率15.6%は、図鑑にある「医療機器」の会社48社の中で上から10番目。中央値は8.0%で、高い方。

売上の伸び+61%は、上から8番目。中央値は+21%で、高い方。

従業員1人あたりの売上3,630万円は、上から24番目。中央値は3,611万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、48社の中で上から2番目。中央値は418億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑富士フイルムホールディングス（4901）
• 会社図鑑オリンパス（7733）
• 会社図鑑HOYA（7741）
• 会社図鑑シップヘルスケアホールディングス（3360）
• 会社図鑑ニプロ（8086）
• 会社図鑑シスメックス（6869）
• 会社図鑑PHCホールディングス（6523）
• 会社図鑑メディアスホールディングス（3154）
• 会社図鑑H.U.グループホールディングス（4544）
• 会社図鑑日本光電工業（6849）
• 会社図鑑ビー・エム・エル（4694）
• 会社図鑑朝日インテック（7747）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上収益を100円とすると、費用に84円が出ていき、営業利益として16円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期利益：親会社の所有者に帰属が12円。

会社の大きさ

連結の従業員数は31,185人。本社は渋谷区幡ヶ谷二丁目４４番。決算期は3月。売上収益を従業員数で割ると、1人あたり3,630万円になる。

何に左右される

高齢化で心臓と血管の手術の数が増え、世界の患者の数が追い風になる。海外の売上が大部分なので為替が効く。

国が決める器具の償還価格の改定が国内の単価に効き、樹脂と金属の値段がコストに乗る。

この会社の技術

手首の血管から心臓まで届く細い管と、血管を広げる風船と網の設計と製造。

• 技術図鑑内視鏡は、どう体の中を見る？

この会社を読む言葉

• カテーテル：血管に入れて治療や検査をする細い管
• ステント：血管を広げたまま支える金属の網
• 償還価格：保険で払われる医療の器具の値段。国が決める