レゾナック・ホールディングス（4004）

事業の中身

半導体の材料が柱だ。回路を作る途中で表面を平らに磨く研磨剤、チップを封じる樹脂、配線の基板の材料、高純度のガス。旧昭和電工と旧日立化成が合わさり、半導体材料に集中する形に組み替えた。

石油化学や黒鉛電極など、素材の事業も持つ。

• 業界図鑑半導体材料の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は世界のチップ工場と後工程の工場、国内の石油化学の客、電炉の製鉄会社だ。半導体材料は海外の売上が多い。

業績5年

2025年12月期の売上高は1.3兆円、営業利益は467億円、親会社の所有者に帰属する当期利益は290億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は5%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が3.5%、2024年12月期が6.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率3.5%は、図鑑にある「半導体材料」の会社5社の中で上から4番目。中央値は14.9%で、低い方。

売上の5年の伸び−5%は、上から5番目。中央値は+22%で、低い方。

従業員1人あたりの売上6,258万円は、上から3番目。中央値は6,258万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、5社の中で上から2番目。中央値は4,162億円。

比べた相手は、信越化学・イビデン・SUMCO・TOK。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑信越化学工業（4063）
• 会社図鑑イビデン（4062）
• 会社図鑑SUMCO（3436）
• 会社図鑑東京応化工業（4186）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社の所有者に帰属する当期利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は21,525人。本社は東京都。設立は1939年。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,258万円になる。

何に左右される

半導体材料は消耗品なのでチップの生産量で売れ、AI向けの後工程の高性能品が追い風になる。海外の売上には為替が効く。

石油化学は原油とナフサの値段がコストに直結し、黒鉛電極は電炉の稼働で市況が振れる。

この会社の技術

ナノメートルの平らさに磨く研磨剤の粒の設計と、熱と湿気からチップを守る樹脂の配合。

• 技術図鑑チップの表面は、なぜ磨く？
• 技術図鑑チップは、どうやって基板につながる？
• 技術図鑑電炉って、何？

この会社を読む言葉

• CMP：化学と研磨で表面を平らにする工程。研磨剤（スラリー）を使う
• 封止材：チップを樹脂で包んで守る材料
• 黒鉛電極：電炉で鉄くずを溶かす時に電気を流す炭素の棒