信越化学工業（4063）

事業の中身

半導体のチップを作る土台になるシリコンウエハーと、水道管や窓枠に使う塩化ビニル樹脂の2つが柱で、どちらも世界シェアが最大級だ。塩ビは米国の子会社で作り、北米の住宅向けに売る。

ほかにシリコーン、半導体の回路を写す時に使うフォトレジストなど、機能材料を幅広く持つ。

• 業界図鑑半導体業界は、何に左右される？

誰に売る

客は世界のチップメーカーと、北米の建材メーカーだ。海外の売上が大部分を占める。

業績5年

2026年3月期の売上高は2.6兆円、営業利益は6,352億円、親会社株主に帰属する当期純利益は4,744億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は24%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が24.7%、2025年3月期が29%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率24.7%は、図鑑にある「半導体材料」の会社5社の中で上から1番目。中央値は14.9%で、高い方。

売上の5年の伸び+24%は、上から2番目。中央値は+22%で、高い方。

従業員1人あたりの売上9,414万円は、上から2番目。中央値は6,258万円で、高い方。

売上の大きさは、5社の中で上から1番目。中央値は4,162億円。

比べた相手は、レゾナック・イビデン・SUMCO・TOK。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑レゾナック・ホールディングス（4004）
• 会社図鑑イビデン（4062）
• 会社図鑑SUMCO（3436）
• 会社図鑑東京応化工業（4186）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に75円が出ていき、営業利益として25円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が18円。

会社の大きさ

連結の従業員数は27,342人。本社は東京都。設立は1926年。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり9,414万円になる。

何に左右される

ウエハーは世界の半導体工場の投資で需要が動き、シリコンサイクルの波を受ける。塩ビは北米の住宅の建設で需要が動くので、米国の住宅ローン金利が効く。

海外の売上が大部分なので為替が効き、塩やエチレンや電気などの原料とエネルギーの値段がコストに直結する。

• 仕組み図鑑住宅ローンの金利は、何で動く？

この会社の技術

純度の高いシリコンを大きな単結晶に育て、薄く均一な円盤に切り出して磨く技術。

• 技術図鑑シリコンウエハーは、どうやって作る？

この会社を読む言葉

• シリコンウエハー：チップを作る土台になるシリコンの薄い円盤
• 塩ビ（塩化ビニル樹脂）：水道管・窓枠・床材に使うプラスチック
• フォトレジスト：光で回路の形を写す時に使う感光剤