東急不動産ホールディングス（3289）

事業の中身

渋谷の再開発と、商業施設とオフィスの賃料が柱の不動産会社だ。マンションの分譲、リゾート、仲介に加え、太陽光と風力の発電も持つ。開発した物件を投資家に売る利益が大きい。

渋谷の街の価値が事業の土台になる。

• 業界図鑑不動産の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客はテナント、物件を買う投資家、マンションの分譲と仲介の個人、リゾートの客と電力会社だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は1.2兆円、営業利益は1,669億円、当期純利益は967億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は26%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が13.4%、2025年3月期が12.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率13.4%は、図鑑にある「不動産・住宅」の会社8社の中で上から7番目。中央値は16.8%で、低い方。

売上の伸び+26%は、上から6番目。中央値は+29%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上5,923万円は、上から8番目。中央値は10,093万円で、低い方。

売上の大きさは、8社の中で上から4番目。中央値は1.2兆円。

比べた相手は、大和ハウス・三井不動産・三菱地所・住友不動産・野村不動産・ヒューリック・東京建物。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑大和ハウス工業（1925）
• 会社図鑑三井不動産（8801）
• 会社図鑑三菱地所（8802）
• 会社図鑑住友不動産（8830）
• 会社図鑑野村不動産ホールディングス（3231）
• 会社図鑑ヒューリック（3003）
• 会社図鑑東京建物（8804）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に87円が出ていき、営業利益として13円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が8円。

会社の大きさ

連結の従業員数は21,036人。本社は東京都。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり5,923万円になる。

何に左右される

渋谷の需要が賃料を決め、投資家への物件の売却の利益が時期で振れる。借入のコストで金利が効く。

マンションの販売が年ごとに振れ、再生可能エネルギーの売電が政策で動く。

• 仕組み図鑑金利が上がると、家賃はどうなる？

この会社の技術

駅と商業とオフィスと住宅を一体で建て替える再開発と、開発した物件を投資家に売って資金を回す手法。

この会社を読む言葉

• 再開発：古い街区を一体で建て替えること
• キャピタルゲイン：物件を売って得る利益
• 再生可能エネルギー：太陽光や風力など