東急（9005）

事業の中身

渋谷を起点にした鉄道と、沿線の不動産、百貨店、ホテルで稼ぐ会社だ。鉄道より不動産の利益が大きく、渋谷の再開発が柱になる。沿線に住宅を開発して人を増やし、鉄道と商業に客を送る。

訪日客がホテルと渋谷の商業を押す。

• 業界図鑑鉄道の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑不動産の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は東横線と田園都市線の通勤と通学の個人、渋谷のテナント、沿線の住宅と店の個人、ホテルの宿泊客と物件を買う投資家だ。

業績5年

2026年3月期の営業収益は1.1兆円、営業利益は1,032億円、親会社株主に帰属する当期純利益は871億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、営業収益は24%増えた。

営業利益率の推移

営業収益に対する営業利益の割合は、2026年3月期が9.5%、2025年3月期が9.8%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率9.5%は、図鑑にある「鉄道」の会社62社の中で上から26番目。中央値は7.4%で、真ん中あたり。

売上の伸び+24%は、上から50番目。中央値は+38%で、低い方。

従業員1人あたりの売上4,477万円は、上から11番目。中央値は2,472万円で、高い方。

売上の大きさは、62社の中で上から7番目。中央値は380億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑東日本旅客鉄道（9020）
• 会社図鑑東海旅客鉄道（9022）
• 会社図鑑西日本旅客鉄道（9021）
• 会社図鑑近鉄グループホールディングス（9041）
• 会社図鑑東日本高速道路（非上場）
• 会社図鑑阪急阪神ホールディングス（9042）
• 会社図鑑名古屋鉄道（9048）
• 会社図鑑東武鉄道（9001）
• 会社図鑑西武ホールディングス（9024）
• 会社図鑑九州旅客鉄道（9142）
• 会社図鑑京王電鉄（9008）
• 会社図鑑西日本鉄道（9031）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の営業収益を100円とすると、費用に90円が出ていき、営業利益として10円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が8円。

会社の大きさ

連結の従業員数は24,262人。本社は渋谷区南平台町５番６号。決算期は3月。営業収益を従業員数で割ると、1人あたり4,477万円になる。

何に左右される

通勤と通学の人数が鉄道を決め、オフィスと商業の需要が渋谷の賃料を左右する。開発した物件の売却が時期で振れる。

再開発の借入で金利が効き、訪日客がホテルと渋谷の商業を押す。

この会社の技術

鉄道を敷いて沿線に街を作り、住宅と商業と鉄道を一つの会社で回す私鉄の型。

この会社を読む言葉

• 沿線開発：鉄道の周りに住宅と街を作って乗客を増やすこと
• 再開発：古い街区を一体で建て替えること
• 私鉄：民間の鉄道会社