西武ホールディングス（9024）

事業の中身

埼玉と東京の鉄道と、プリンスホテルと、不動産で稼ぐ会社だ。ホテルの多くを投資家に売って運営だけを残し、資産を軽くした。野球場、スキー場、遊園地も持つ。

訪日客と国内旅行がホテルを押す。

• 業界図鑑鉄道の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は埼玉と東京の通勤と通学の個人、ホテルの宿泊客と訪日客、駅の不動産のテナントと個人、レジャーの観客だ。

業績5年

2026年3月期の営業収益は5,133億円、営業利益は455億円、当期純利益は389億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、営業収益は29%増えた。

営業利益率の推移

営業収益に対する営業利益の割合は、2026年3月期が8.9%、2025年3月期が32.5%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率8.9%は、図鑑にある「鉄道」の会社15社の中で上から13番目。中央値は10.7%で、低い方。

売上の伸び+29%は、上から12番目。中央値は+52%で、低い方。

従業員1人あたりの売上2,381万円は、上から14番目。中央値は3,720万円で、低い方。

売上の大きさは、15社の中で上から9番目。中央値は6,554億円。

比べた相手は、JR東日本・JR東海・JR西日本・近鉄・阪急阪神・東急・名鉄・東武鉄道・JR九州・京王電鉄・小田急・京成電鉄・京急・南海。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑東日本旅客鉄道（JR東日本）（9020）
• 会社図鑑東海旅客鉄道（9022）
• 会社図鑑西日本旅客鉄道（9021）
• 会社図鑑近鉄グループホールディングス（9041）
• 会社図鑑阪急阪神ホールディングス（9042）
• 会社図鑑東急（9005）
• 会社図鑑名古屋鉄道（9048）
• 会社図鑑東武鉄道（9001）
• 会社図鑑九州旅客鉄道（9142）
• 会社図鑑京王電鉄（9008）
• 会社図鑑小田急電鉄（9007）
• 会社図鑑京成電鉄（9009）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の営業収益を100円とすると、費用に91円が出ていき、営業利益として9円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が8円。

会社の大きさ

連結の従業員数は21,557人。本社は東京都。決算期は3月。営業収益を従業員数で割ると、1人あたり2,381万円になる。

何に左右される

通勤と通学の人数が鉄道を決め、訪日客と国内旅行がホテルの稼働と単価を動かす。駅の再開発と賃料が不動産を伸ばす。

ホテルの売却で所有から運営に変わって資産が軽くなり、運転とホテルの人件費が最大の費用になる。

• 指標図鑑訪日客数って、何？

この会社の技術

ホテルを持たずに運営の契約で稼ぐ形と、鉄道の駅の周りに商業を作る私鉄の型。

この会社を読む言葉

• アセットライト：資産を持たずに運営で稼ぐ形
• 稼働率：ホテルの部屋のうち埋まっている割合
• 沿線開発：鉄道の周りに住宅と街を作って乗客を増やすこと