TOKYO BASE（3415）

事業の中身

衣料品と身の回り品、雑貨の小売を主力とする会社だ。「日本発を世界へ」という理念のもと、STUDIOUS、THE TOKYO、UNITED TOKYO、PUBLIC TOKYO、CITY、CONZ、JAPAN EDITION、RITAN、KEY TIMEZといった業態を持ち、それぞれ客の年齢層と品ぞろえを変えている。

売る商品は二つに分かれる。バイヤーが国内のファッションブランドから買い付けたブランド商品と、商品企画の担当者が国内の縫製メーカーと組んで作るオリジナル商品だ。オリジナルは日本製にこだわる。売る場所は東京・原宿や大阪・南堀江などの路面店と、大都市圏のファッションビルに入る店、そして自社の通販サイトとZOZOTOWNだ。香港・中国・米国・韓国にも店を持つ。

• 業界図鑑アパレルの会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は業態ごとに違う。ファッション感度の高い若い世代、大人の世代、幅広い世代と分けて店を作っている。店に来る人のほか、自社の通販サイトやZOZOTOWNで買う人、海外の店に来る人、日本を訪れて買う人がいる。

業績5年

2026年1月期の売上高は237億円、営業利益は20億円、親会社株主に帰属する当期純利益は12億円。

2022年1月期から2026年1月期までの5期で、売上高は35%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年1月期が8.4%、2025年1月期が7.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率8.4%は、図鑑にある「アパレル（製造小売）」の会社81社の中で上から19番目。中央値は3.3%で、高い方。

売上の伸び+35%は、上から29番目。中央値は+23%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上5,896万円は、上から26番目。中央値は4,389万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、81社の中で上から34番目。中央値は175億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ファーストリテイリング（9983）
• 会社図鑑しまむら（8227）
• 会社図鑑エービーシー・マート（2670）
• 会社図鑑アンドエスティHD（2685）
• 会社図鑑ワールド（3612）
• 会社図鑑オンワードホールディングス（8016）
• 会社図鑑パルグループホールディングス（2726）
• 会社図鑑AOKIホールディングス（8214）
• 会社図鑑青山商事（8219）
• 会社図鑑ワコールホールディングス（3591）
• 会社図鑑TSIホールディングス（3608）
• 会社図鑑ユナイテッドアローズ（7606）

100円売ると、どこへ行く

2026年1月期の売上高を100円とすると、費用に92円が出ていき、営業利益として8円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が5円。

会社の大きさ

連結の従業員数は402人。本社は港区南青山３丁目１１番１。決算期は1月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり5,896万円になる。

何に左右される

店とネットに来る人の数と、一人あたりの買い物の額が売上を作る。オリジナル商品は自社で企画するので、その割合が利ざやの出方を変える。売れ残りをどれだけ値引きして売るかも利益に効く。

国内の縫製メーカーに払う費用が原価を動かし、店の家賃と店で働く人の人件費が固定の費用になる。日本を訪れる人の数と、海外の店の売れ行きが売上の広がりを左右する。

• 指標図鑑訪日する人の数は、どう動いている？

この会社の技術

店で客と接する店舗スタッフが、展示会での仕入れの選定や本部の商品企画にも関わる形。店で聞いた声を、試作をくり返して自社のオリジナル商品に反映する。

この会社を読む言葉

• セレクトショップ：いろいろなブランドから選んで買い付け、まとめて売る店
• オリジナル商品：その会社が自分で企画して作る商品
• 業態：どんな客にどんな品ぞろえで売るかの型