髙島屋（8233）

事業の中身

百貨店で高級品と化粧品と食品を売る会社だ。富裕層と訪日客の免税の買い物が利益の柱で、百貨店の建物を貸す不動産と、カードの金融も持つ。東南アジアにも店がある。

株高で富裕層の消費が増えると高額品が売れる。

• 業界図鑑小売の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は富裕層と個人、訪日客、商業施設のテナント、カードの会員だ。

業績5年

2026年2月期の売上高は4,924億円、営業利益は535億円、当期純利益は−82億円。

2022年2月期から2026年2月期までの5期で、売上高は35%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年2月期が10.9%、2025年2月期が11.5%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率10.9%は、図鑑にある「小売」の会社16社の中で上から4番目。中央値は6.0%で、高い方。

売上の伸び−35%は、上から16番目。中央値は+34%で、低い方。

従業員1人あたりの売上7,554万円は、上から9番目。中央値は7,645万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、16社の中で上から15番目。中央値は9,924億円。

比べた相手は、イオン・PPIH・ヤマダ・ツルハ・ウエルシア・マツキヨココカラ・コスモス薬品・スギ薬局・ビックカメラ・ニトリ・良品計画・ケーズ・神戸物産・三越伊勢丹・Jフロント。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑イオン（8267）
• 会社図鑑パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス（7532）
• 会社図鑑ヤマダホールディングス（9831）
• 会社図鑑ツルハホールディングス（3391）
• 会社図鑑ウエルシアホールディングス（3141）
• 会社図鑑マツキヨココカラ&カンパニー（3088）
• 会社図鑑コスモス薬品（3349）
• 会社図鑑スギホールディングス（7649）
• 会社図鑑ビックカメラ（3048）
• 会社図鑑ニトリホールディングス（9843）
• 会社図鑑良品計画（7453）
• 会社図鑑ケーズホールディングス（8282）

100円売ると、どこへ行く

2026年2月期の売上高を100円とすると、費用に89円が出ていき、営業利益として11円が残る。当期純利益はこの期はマイナスで、理由は頁末の注記にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は6,518人。決算期は2月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり7,554万円になる。

何に左右される

訪日客の数が免税の売上を決め、株高が富裕層の高額品の消費を押す。不動産の賃料が安定した土台になる。

百貨店の人件費と店の費用が固定費として重い。

• 仕組み図鑑株価って、何で動くの？

この会社の技術

外商の担当者が富裕層を一人ずつ担当し、好みに合わせて商品を届ける販売の仕組み。

この会社を読む言葉

• 百貨店：高級品から食品まで幅広く売る大型の店
• 外商：富裕層を担当者が個別に回る販売
• 免税：訪日客が消費税なしで買えること