三越伊勢丹ホールディングス（3099）

事業の中身

百貨店で国内最大級の会社だ。新宿、銀座、日本橋の都心の店で、富裕層と訪日客に高級品を売る。外商と会員の仕組みで上位の客の売上が大きく、地方の店を閉じて都心に集中した。

株高で富裕層の消費が増えると高額品が売れる。

• 業界図鑑小売の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は富裕層と上位の会員、訪日客、都心の個人、テナントとカードの会員だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は5,456億円、営業利益は800億円、当期純利益は761億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は30%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が14.7%、2025年3月期が13.7%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率14.7%は、図鑑にある「小売」の会社16社の中で上から1番目。中央値は6.0%で、高い方。

売上の伸び+30%は、上から10番目。中央値は+34%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上6,293万円は、上から12番目。中央値は7,645万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、16社の中で上から14番目。中央値は9,924億円。

比べた相手は、イオン・PPIH・ヤマダ・ツルハ・ウエルシア・マツキヨココカラ・コスモス薬品・スギ薬局・ビックカメラ・ニトリ・良品計画・ケーズ・神戸物産・高島屋・Jフロント。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑イオン（8267）
• 会社図鑑パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス（7532）
• 会社図鑑ヤマダホールディングス（9831）
• 会社図鑑ツルハホールディングス（3391）
• 会社図鑑ウエルシアホールディングス（3141）
• 会社図鑑マツキヨココカラ&カンパニー（3088）
• 会社図鑑コスモス薬品（3349）
• 会社図鑑スギホールディングス（7649）
• 会社図鑑ビックカメラ（3048）
• 会社図鑑ニトリホールディングス（9843）
• 会社図鑑良品計画（7453）
• 会社図鑑ケーズホールディングス（8282）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に85円が出ていき、営業利益として15円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が14円。

会社の大きさ

連結の従業員数は8,670人。本社は東京都。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,293万円になる。

何に左右される

訪日客の数が免税の売上を決め、株高が富裕層の高額品の消費を押す。地方店の閉鎖で固定費を減らした。

店の人件費が固定費として重い。

• 仕組み図鑑株価って、何で動くの？

この会社の技術

会員のアプリと外商で上位の客の好みを把握し、商品と催しを一人ずつ提案する仕組み。

この会社を読む言葉

• 百貨店：高級品から食品まで幅広く売る大型の店
• 外商：富裕層を担当者が個別に回る販売
• 資産効果：株や不動産の値上がりで消費が増えること