三越伊勢丹ホールディングス（3099）

事業の中身

百貨店で国内最大級の会社だ。新宿、銀座、日本橋の都心の店で、富裕層と訪日客に高級品を売る。外商と会員の仕組みで上位の客の売上が大きく、地方の店を閉じて都心に集中した。

株高で富裕層の消費が増えると高額品が売れる。

• 業界図鑑小売の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は富裕層と上位の会員、訪日客、都心の個人、テナントとカードの会員だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は5,456億円、営業利益は800億円、親会社株主に帰属する当期純利益は761億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は30%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が14.7%、2025年3月期が13.7%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率14.7%は、図鑑にある「小売」の会社213社の中で上から6番目。中央値は3.1%で、高い方。

売上の伸び+30%は、上から78番目。中央値は+19%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上6,293万円は、上から131番目。中央値は7,971万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、213社の中で上から30番目。中央値は560億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑イオン（8267）
• 会社図鑑パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス（7532）
• 会社図鑑ヤマダホールディングス（9831）
• 会社図鑑ツルハホールディングス（3391）
• 会社図鑑マツキヨココカラ&カンパニー（3088）
• 会社図鑑コスモス薬品（3349）
• 会社図鑑スギホールディングス（7649）
• 会社図鑑ノジマ（7419）
• 会社図鑑ビックカメラ（3048）
• 会社図鑑ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス（3222）
• 会社図鑑バローホールディングス（9956）
• 会社図鑑ニトリホールディングス（9843）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に85円が出ていき、営業利益として15円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が14円。

会社の大きさ

連結の従業員数は8,670人。本社は新宿区新宿五丁目１６番１。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,293万円になる。

何に左右される

訪日客の数が免税の売上を決め、株高が富裕層の高額品の消費を押す。地方店の閉鎖で固定費を減らした。

店の人件費が固定費として重い。

• 仕組み図鑑株価って、何で動くの？

この会社の技術

会員のアプリと外商で上位の客の好みを把握し、商品と催しを一人ずつ提案する仕組み。

この会社を読む言葉

• 百貨店：高級品から食品まで幅広く売る大型の店
• 外商：富裕層を担当者が個別に回る販売
• 資産効果：株や不動産の値上がりで消費が増えること