日本製紙（3863）

事業の中身

国内二番手の製紙会社で、印刷用紙、新聞用紙、段ボール、家庭紙、パルプを作る。印刷用紙の減少と燃料の高騰で赤字になり、工場を減らして段ボールと紙の容器に軸を移している。

木材の成分を使った化学品や機能材料も持つ。

• 業界図鑑化学の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は印刷会社と新聞社、食品と通販のメーカー、個人と小売、製造業だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は1.2兆円、営業利益は252億円、当期純利益は117億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は14%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が2.1%、2025年3月期が1.7%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率2.1%は、図鑑にある「化学・素材」の会社23社の中で上から19番目。中央値は6.5%で、低い方。

売上の伸び+14%は、上から14番目。中央値は+17%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上7,928万円は、上から4番目。中央値は5,953万円で、高い方。

売上の大きさは、23社の中で上から11番目。中央値は1.1兆円。

比べた相手は、三菱ケミカル・旭化成・東レ・住友化学・AGC・王子HD・日本ペイント・三井化学・日本酸素・積水化学・エア・ウォーター・DIC・日東電工・東ソー・帝人・カネカ・クラレ・関西ペイント・UBE・デンカ・日本電気硝子・日産化学。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）
• 会社図鑑DIC（4631）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に98円が出ていき、営業利益として2円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が1円。

会社の大きさ

連結の従業員数は15,042人。本社は東京都。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり7,928万円になる。

何に左右される

デジタル化で印刷用紙の需要が減り、石炭などの燃料と電気がコストに乗る。パルプの市況が原料と製品に効く。

紙の値上げの浸透が利益率を決め、工場の再編で設備の休止の損が出る。

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この会社の技術

紙の繊維を細かくして強度と軽さを両立する技術と、木材から化学品を取り出す技術。

この会社を読む言葉

• 印刷用紙：本やチラシに使う紙。デジタル化で減る
• 段ボール：波形の紙を挟んだ箱の材料
• パルプ：木から取り出した紙の原料