ヤマハ発動機（7272）

事業の中身

二輪車と船外機で稼ぐメーカーだ。二輪車は東南アジアやインドなどの新興国が大きく、船外機は北米が大きく利益率が高い。電動アシスト自転車、ゴルフカー、電子部品を基板に載せる産業用ロボットもある。

楽器のヤマハとは別の会社で、エンジンの技術が起点になっている。

• 業界図鑑自動車業界は、何に左右される？

誰に売る

客は新興国の個人、北米の個人、日本と欧州の個人、工場だ。海外の売上が大部分を占める。

業績5年

2025年12月期の売上収益は2.5兆円、営業利益は1,264億円、親会社の所有者に帰属する当期利益は161億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上収益は40%増えた。

営業利益率の推移

売上収益に対する営業利益の割合は、2025年12月期が5%、2024年12月期が7%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率5.0%は、図鑑にある「自動車」の会社10社の中で上から4番目。中央値は3.0%で、真ん中あたり。

売上の伸び+40%は、上から8番目。中央値は+46%で、低い方。

従業員1人あたりの売上4,593万円は、上から10番目。中央値は10,216万円で、低い方。

売上の大きさは、10社の中で上から9番目。中央値は4.9兆円。

比べた相手は、トヨタ・ホンダ・日産・スズキ・マツダ・SUBARU・いすゞ・三菱自動車・日野。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑トヨタ自動車（7203）
• 会社図鑑本田技研工業（7267）
• 会社図鑑日産自動車（7201）
• 会社図鑑スズキ（7269）
• 会社図鑑マツダ（7261）
• 会社図鑑SUBARU（7270）
• 会社図鑑いすゞ自動車（7202）
• 会社図鑑三菱自動車工業（7211）
• 会社図鑑日野自動車（7205）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上収益を100円とすると、費用に95円が出ていき、営業利益として5円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社の所有者に帰属する当期利益が1円。

会社の大きさ

連結の従業員数は55,176人。決算期は12月。売上収益を従業員数で割ると、1人あたり4,593万円になる。

何に左右される

新興国の景気が二輪車の台数を決め、為替が海外の売上を円に直す時に効く。北米のレジャー需要が船外機の利益を左右する。

鋼材とアルミの値段がコストに乗り、新興国では二輪のローンの金利が販売に効く。

• 仕組み図鑑円安は、なぜ起きる？

この会社の技術

小さく軽く高出力のエンジンと、船の推進を安定させる船外機の設計。

• 技術図鑑産業用ロボットは、どう動いている？

この会社を読む言葉

• 船外機：ボートの外側に付けるエンジン。北米のレジャーで使う
• 電動アシスト：こぐ力をモーターが補う自転車
• 新興国：経済が成長途中の国。二輪車の需要が大きい