河合楽器製作所（7952）

事業の中身

ピアノ、電子楽器、管楽器や弦楽器や打楽器などをつくって売る会社で、カワイの名で知られる。全国の直営店と販売代理店を通じて売り、アメリカ、ヨーロッパ、中国、インドネシア、オーストラリアなどに販売の子会社を持つ。ピアノと電子ピアノはインドネシアと中国の工場でもつくる。

音楽教室と体育教室を運営し、教材や楽譜も出す。楽器の調律と修理も行う。ほかに、電子電気部品と自動車部品に使う金属の加工、防音室と音響部材をつくる素材加工事業と、IT機器の販売とソフトの開発、保険代理店などのその他事業を持つ。

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誰に売る

客は、ピアノや電子楽器を買う人、音楽教室と体育教室に通う人、金属や木材の加工品を使う電子部品と自動車部品のメーカーだ。海外へは販売の子会社と代理店を通じて売る。

業績5年

2026年3月期の売上高は720億円、営業利益は1億円、親会社株主に帰属する当期純利益は11億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は16%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が0.1%、2025年3月期が0.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率0.1%は、図鑑にある「消費財（化粧品・日用品・食品）」の会社81社の中で上から72番目。中央値は6.9%で、低い方。

売上の伸び−16%は、上から69番目。中央値は+17%で、低い方。

従業員1人あたりの売上2,468万円は、上から66番目。中央値は4,095万円で、低い方。

売上の大きさは、81社の中で上から29番目。中央値は324億円。

比べた相手は、JT・花王・味の素・資生堂・ユニ・チャーム・アシックス・大王製紙・シマノ・ヤマハ・ライオン・コクヨ・セイコー・コーセー・オカムラ・ミズノ・アース製薬・ポーラ・オルビス・小林製薬・ヨネックス・イトーキ・グローブライド・パイロット・ピジョン・ローランド・MTG・象印マホービン・三菱鉛筆・フマキラー・レック・ノエビア・ナカバヤシ・ミルボン・I-ne・エステー・アートネイチャー・稲葉製作所・新日本製薬・キングジム・ジャノメ・SHOEI・Aiロボティクス・トランザクション・タカノ・日本トリム・ジェイフロンティア・粧美堂・ショーエイコーポレーション・ヤーマン・日本色材・プレミアアンチエイジング・アクシージア・ドリームベッド・ハーバー研究所・興研・丸八ホールディングス・北の達人・伊澤タオル・アルマード・リベルタ・コタ・シーボン・リヒトラブ・ツインバード・浅香工業・OSGコーポレーション・日本精密・コラントッテ・オーベクス・総医研・リップス・セーラー万年筆・光・彩・MUSCAT GROUP・アジュバン・クロスフォー・グラファイトデザイン・アイビー化粧品・ヴィクトン・Waqoo・ピープル。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑日本たばこ産業（2914）
• 会社図鑑花王（4452）
• 会社図鑑味の素（2802）
• 会社図鑑資生堂（4911）
• 会社図鑑ユニ・チャーム（8113）
• 会社図鑑アシックス（7936）
• 会社図鑑大王製紙（3880）
• 会社図鑑シマノ（7309）
• 会社図鑑ヤマハ（7951）
• 会社図鑑ライオン（4912）
• 会社図鑑コクヨ（7984）
• 会社図鑑セイコーグループ（8050）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に100円が出ていき、営業利益として0円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は2円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は2,917人。本社は浜松市中央区寺島町２００。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり2,468万円になる。

何に左右される

ピアノと電子楽器の売れ行きが楽器教育の土台で、教室に通う人の数が続く収入になる。調律と修理は、楽器が使われ続ける限り仕事になる。

海外での販売があるため、為替が円に直した時の数字に効く。インドネシアと中国の工場でつくるので、そこの費用も原価を左右する。素材加工は、車と電子部品の生産の量と、金属や木材の値段で動く。

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この会社の技術

ピアノは、張った弦をハンマーで打って音を出し、木の響板がその音を広げる。弦を張る強い力を受け止める枠は鋳物でつくる。鍵盤の重さや戻りを整える調律と調整で、音と弾き心地が決まる。

この会社を読む言葉

• 調律：弦の張りを調整して、正しい高さの音にすること
• 鋳物：溶かした金属を型に流して固めた部品
• 圧延：金属を延ばして、決まった形の板や棒にすること