小野薬品工業（4528）

事業の中身

体の免疫でがんを叩く薬が売上の大部分を占める製薬会社だ。この薬を米国の会社が世界で売り、そのロイヤルティも受け取る。対象になる病気が増えるほど売れ、薬価の引き下げも大きかった。

次の薬を育てるため、海外の会社を買収して開発の幅を広げている。

• 業界図鑑製薬会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は日本の病院、世界で売る米国の製薬会社、韓国と台湾の病院、提携する製薬会社だ。

業績5年

2026年3月期の売上収益は5,158億円、営業利益は922億円、当期利益：親会社の所有者に帰属は698億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上収益は43%増えた。

営業利益率の推移

売上収益に対する営業利益の割合は、2026年3月期が17.9%、2025年3月期が12.3%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率17.9%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から14番目。中央値は1.5%で、高い方。

売上の伸び+43%は、上から21番目。中央値は+18%で、高い方。

従業員1人あたりの売上12,263万円は、上から13番目。中央値は3,071万円で、高い方。

売上の大きさは、102社の中で上から13番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上収益を100円とすると、費用に82円が出ていき、営業利益として18円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期利益：親会社の所有者に帰属が14円。

会社の大きさ

連結の従業員数は4,206人。本社は大阪市中央区道。決算期は3月。売上収益を従業員数で割ると、1人あたり12,263万円になる。

何に左右される

主力薬の対象の病気の広がりが売れ行きを決め、海外の販売量がロイヤルティを決める。ドルで受け取るので為替が効く。

同じ仕組みの競合の薬とシェアを争い、薬価の引き下げが利益率に効く。

• 仕組み図鑑薬の値段は、誰が決める？

この会社の技術

がんが免疫から隠れる仕組みを外して、体の免疫にがんを攻撃させる薬の発想。

• 技術図鑑抗体医薬は、どう効く？

この会社を読む言葉

• 免疫チェックポイント：免疫の攻撃を止める仕組み。これを外す薬
• ロイヤルティ：自社の薬を他社が売る時に受け取る対価
• 適応拡大：薬を使える病気の種類が増えること