大塚ホールディングス（4578）

事業の中身

精神と神経の薬が柱の製薬と、栄養ドリンクや点滴などの食品と医療品を持つ独自の会社だ。米国で売る精神の薬と腎臓の薬が利益の中心で、食品と飲料が安定させる。

主力薬の特許が切れると売上が急減するので、次の薬を育て続ける。

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誰に売る

客は米国、日本、欧州とアジアの病院と保険、飲料と食品を買う個人と小売だ。海外の売上が多い。

業績5年

2025年12月期の売上収益は2.5兆円、営業利益は4,794億円、親会社の所有者に帰属する当期利益は3,632億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上収益は65%増えた。

営業利益率の推移

売上収益に対する営業利益の割合は、2025年12月期が19.4%、2024年12月期が13.9%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率19.4%は、図鑑にある「製薬」の会社13社の中で上から5番目。中央値は17.9%で、真ん中あたり。

売上の伸び+65%は、上から4番目。中央値は+43%で、高い方。

従業員1人あたりの売上6,539万円は、上から11番目。中央値は9,581万円で、低い方。

売上の大きさは、13社の中で上から2番目。中央値は5,158億円。

比べた相手は、武田薬品・アステラス・第一三共・中外製薬・エーザイ・小野薬品・塩野義・協和キリン・住友ファーマ・参天製薬・ツムラ・ペプチドリーム。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑小野薬品工業（4528）
• 会社図鑑塩野義製薬（4507）
• 会社図鑑協和キリン（4151）
• 会社図鑑住友ファーマ（4506）
• 会社図鑑参天製薬（4536）
• 会社図鑑ツムラ（4540）
• 会社図鑑ペプチドリーム（4587）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上収益を100円とすると、費用に81円が出ていき、営業利益として19円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社の所有者に帰属する当期利益が15円。

会社の大きさ

連結の従業員数は37,758人。本社は東京都。決算期は12月。売上収益を従業員数で割ると、1人あたり6,539万円になる。

何に左右される

主力薬の特許の期限が最大の要因で、新薬の開発の成否が次の柱を決める。海外の売上が多いので為替が効く。

食品と飲料は猛暑と健康志向で安定し、薬価の引き下げが国内に効く。

• 仕組み図鑑薬の値段は、誰が決める？

この会社の技術

脳の神経の伝達を細かく調節する薬の設計と、栄養を体に吸収させる飲料の配合。

この会社を読む言葉

• 特許切れ：薬を独占して売れる期間が終わること
• 精神神経薬：統合失調症やうつなどの薬
• ニュートラシューティカルズ：栄養と薬の間の食品と飲料