バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）

事業の中身

医薬品の卸売を中核にする持株会社で、事業は子会社が営む。バイタルネットとケーエスケーが医薬品の卸売を担い、製薬会社から仕入れた薬を病院、診療所、調剤薬局、ドラッグストアへ届ける。グループの中で仕入れとシステムをまとめ、子会社に経営の指導と一部の業務の受託をしている。

そのほかに四つの区分がある。薬局事業では、オオノなどの子会社が調剤薬局を営む。動物用医薬品卸売事業では、動物の薬を扱う。製薬事業を持つ子会社もある。介護レンタルその他事業では、農薬などの卸売、運送、介護のサービス、医療機関へのコンサルティング、損害保険の代理店、不動産の管理、駐車場といった仕事をまとめている。

• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、薬を使う病院と診療所、処方箋の薬を出す調剤薬局とドラッグストア、グループの薬局に薬を受け取りに来る人、動物の薬を使う動物病院、農薬を使う農家だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は6,105億円、営業利益は40億円、親会社株主に帰属する当期純利益は74億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は5%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が0.7%、2025年3月期が0.9%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率0.7%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から50番目。中央値は1.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+5%は、上から53番目。中央値は+18%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上15,771万円は、上から10番目。中央値は3,071万円で、高い方。

売上の大きさは、102社の中で上から11番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）
• 会社図鑑小野薬品工業（4528）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に99円が出ていき、営業利益として1円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は1円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は3,871人。本社は世田谷区弦巻一丁目１番１。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり15,771万円になる。

何に左右される

病院と薬局で薬がどれだけ使われるかが売上の土台になる。薬の値段は国が決め、その見直しが売上と利幅の両方に効く。製薬会社からの仕入れ値と、病院や薬局に納める値段の差が卸の利幅になる。

先発薬から後発薬へどれだけ置き換わるかで、扱う品目と単価が変わる。薬は細かく速く届ける必要があるため、物流センターと配送の車の費用が原価に乗る。薬局事業は、処方箋を持って来る人の数で動く。

• 仕組み図鑑薬の値段は、どう決まる？

この会社の技術

薬は種類がとても多く、病院や薬局はそのすべてを自分で抱えられない。卸が製薬会社から集めてまとめて持ち、必要な薬を必要なときに小分けで届けることで、病院と薬局は在庫を持たずに済む。多くの品目をどの拠点にどれだけ置き、どの順路で回るかを組むことが、この商いの中身になる。

この会社を読む言葉

• 卸売：作り手から商品を仕入れ、店や病院に売り渡す仕事
• 薬価：国が決める、公的な保険で使う薬の値段
• 処方箋：医師が、患者に出す薬を書いた紙
• 後発薬：特許が切れた薬と同じ成分で、後から作られる薬