ツムラ（4540）

事業の中身

医師が処方する漢方薬で国内の大部分を占める製薬会社だ。原料の生薬を中国と日本で育て、自社で加工してエキスにする。中国では生薬の加工と販売の事業を広げている。

生薬の値段と為替が原価を左右する。

• 業界図鑑製薬会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は国内の病院と診療所、薬局、中国の企業と病院、市販薬を買う個人だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は1,926億円、営業利益は352億円、当期純利益は281億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は49%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が18.3%、2025年3月期が22.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率18.3%は、図鑑にある「製薬」の会社13社の中で上から6番目。中央値は17.9%で、真ん中あたり。

売上の伸び+49%は、上から6番目。中央値は+43%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上3,912万円は、上から12番目。中央値は9,581万円で、低い方。

売上の大きさは、13社の中で上から12番目。中央値は5,158億円。

比べた相手は、武田薬品・大塚HD・アステラス・第一三共・中外製薬・エーザイ・小野薬品・塩野義・協和キリン・住友ファーマ・参天製薬・ペプチドリーム。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑小野薬品工業（4528）
• 会社図鑑塩野義製薬（4507）
• 会社図鑑協和キリン（4151）
• 会社図鑑住友ファーマ（4506）
• 会社図鑑参天製薬（4536）
• 会社図鑑ペプチドリーム（4587）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に82円が出ていき、営業利益として18円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が15円。

会社の大きさ

連結の従業員数は4,923人。本社は東京都。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり3,912万円になる。

何に左右される

高齢化で漢方薬の処方が増え、中国の作柄と為替が生薬の値段を動かす。薬価の引き下げが利益率に効く。

中国の事業への投資と、医師の処方の習慣の広がりが長期の要因になる。

• 仕組み図鑑薬の値段は、誰が決める？
• 仕組み図鑑円安は、なぜ起きる？

この会社の技術

何十種類の生薬を同じ品質で煮出し、粉にして安定させる製造の技術。

この会社を読む言葉

• 漢方薬：複数の生薬を組み合わせた薬。病院で処方される
• 生薬：植物や鉱物などの薬の原料
• 薬価：国が決める薬の値段