参天製薬（4536）

事業の中身

目の薬に特化した製薬会社で、緑内障とドライアイの目薬が柱だ。日本の眼科で首位で、中国とアジア、欧州でも売る。市販の目薬もある。

高齢化とスマホの普及で目の薬の需要は安定して伸びる。

• 業界図鑑製薬会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は日本、中国とアジア、欧州の眼科と、市販の目薬を買う個人だ。海外の売上が半分近い。

業績5年

2026年3月期の売上収益は2,916億円、営業利益は478億円、当期利益：親会社の所有者に帰属は374億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上収益は10%増えた。

営業利益率の推移

売上収益に対する営業利益の割合は、2026年3月期が16.4%、2025年3月期が15.6%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率16.4%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から15番目。中央値は1.5%で、高い方。

売上の伸び+10%は、上から50番目。中央値は+18%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上7,349万円は、上から23番目。中央値は3,071万円で、高い方。

売上の大きさは、102社の中で上から20番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上収益を100円とすると、費用に84円が出ていき、営業利益として16円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期利益：親会社の所有者に帰属が13円。

会社の大きさ

連結の従業員数は3,968人。本社は大阪市北区大深町４番２０。決算期は3月。売上収益を従業員数で割ると、1人あたり7,349万円になる。

何に左右される

高齢化とスマホで目の薬の需要が伸び、薬価の引き下げが国内の利益率に効く。海外の売上が半分近いので為替が効く。

主力薬の特許切れで後発薬に売上を削られ、中国の集中購買が値段を下げる。

• 仕組み図鑑薬の値段は、誰が決める？

この会社の技術

目に入れて効き続ける薬の配合と、容器から一滴だけ正確に出す技術。

この会社を読む言葉

• 緑内障：目の圧力で視神経が傷む病気。目薬で圧を下げる
• ドライアイ：涙が足りず目の表面が傷む病気
• 集中購買：中国の政府がまとめて薬を買い値段を下げる仕組み