協和キリン（4151）

事業の中身

キリンホールディングスの傘下で、抗体を使った薬を作る製薬会社だ。骨や腎臓の希少な病気の薬が柱で、北米と欧州で自社販売し、海外の売上が半分超になった。腎臓、がん、免疫の薬もある。

希少な病気の薬は患者が少ない分、値段が高く、患者を見つけることが伸びを決める。

• 業界図鑑製薬会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は北米と欧州と日本の病院と保険、抗体の技術を使う製薬会社だ。

業績5年

2025年12月期の売上収益は4,968億円、営業利益は2,035億円、当期利益：親会社の所有者に帰属は670億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上収益は41%増えた。

営業利益率の推移

売上収益に対する営業利益の割合は、2025年12月期が41%、2024年12月期が39.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率41.0%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から3番目。中央値は1.5%で、高い方。

売上の伸び+41%は、上から22番目。中央値は+18%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上9,626万円は、上から15番目。中央値は3,071万円で、高い方。

売上の大きさは、102社の中で上から15番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上収益を100円とすると、費用に59円が出ていき、営業利益として41円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期利益：親会社の所有者に帰属が13円。

会社の大きさ

連結の従業員数は5,161人。本社は千代田区大手町一丁目９番。決算期は12月。売上収益を従業員数で割ると、1人あたり9,626万円になる。

何に左右される

希少疾患の患者の発見が主力薬の海外の伸びを決め、海外の売上が半分超なので為替が効く。新薬の開発の成否が次の柱を決める。

薬価の引き下げが国内に効き、抗体の生産設備への投資が要る。

この会社の技術

糖の鎖を変えて抗体の効き目を高める技術と、細胞で抗体を大量に作る製造。

• 技術図鑑抗体医薬は、どう効く？

この会社を読む言葉

• 希少疾患：患者が少ない病気。薬は高くなる
• 抗体医薬：免疫の抗体を薬にしたもの
• 自社販売：他社に頼らず自分の営業で薬を売ること