明電舎（6508）

事業の中身

変電所の設備、上下水道と鉄道の電気設備、電気自動車のモーターを作る。電力と水道と鉄道という社会の土台を支える設備が柱で、古くなった設備の更新が続く。

電気自動車のモーターを自動車メーカーに納め、新しい柱にしている。

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誰に売る

客は電力会社、自治体、鉄道会社、自動車メーカーだ。国内が中心。

業績5年

2026年3月期の売上高は3,262億円、営業利益は271億円、当期純利益は236億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は28%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が8.3%、2025年3月期が7.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率8.3%は、図鑑にある「電機・エンタメ」の会社16社の中で上から9番目。中央値は8.3%で、真ん中あたり。

売上の伸び+28%は、上から5番目。中央値は+25%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上3,235万円は、上から12番目。中央値は3,484万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、16社の中で上から15番目。中央値は2.3兆円。

比べた相手は、ソニー・日立・パナソニック・三菱電機・キヤノン・NEC・富士通・リコー・シャープ・エプソン・富士電機・コニカミノルタ・ブラザー・ニコン・カシオ。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ソニーグループ（6758）
• 会社図鑑日立製作所（6501）
• 会社図鑑パナソニック ホールディングス（6752）
• 会社図鑑三菱電機（6503）
• 会社図鑑キヤノン（7751）
• 会社図鑑日本電気（6701）
• 会社図鑑富士通（6702）
• 会社図鑑リコー（7752）
• 会社図鑑シャープ（6753）
• 会社図鑑セイコーエプソン（6724）
• 会社図鑑富士電機（6504）
• 会社図鑑コニカミノルタ（4902）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に92円が出ていき、営業利益として8円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が7円。

会社の大きさ

連結の従業員数は10,082人。本社は東京都。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり3,235万円になる。

何に左右される

公共の投資が電力と水道と鉄道の設備の更新を決める。電動化が電気自動車用モーターの受注を左右する。

銅と鋼材の値段がコストに乗り、再生エネルギーの拡大で送電網の増強が追い風になる。

この会社の技術

高い電圧を安全に切り替える開閉装置と、小さく高出力な車のモーターの設計。

• 技術図鑑送電網は、どうやって電気を届けている？

この会社を読む言葉

• 変電所：送られてきた電気の電圧を変えて配る設備
• 開閉装置：高い電圧の電気を安全に入り切りする装置
• 更新需要：古くなった設備を新しくする需要