KOKUSAI ELECTRIC（6525）

事業の中身

半導体を作る装置のうち、シリコンウェーハに薄い膜をつける成膜と、熱をかける熱処理の装置を作って売る会社だ。区分は半導体製造装置の一つで、装置を売るビジネスと、納めた装置を支えるサービスのビジネスに分かれる。

装置の柱は、ウェーハを何十枚もまとめて処理するバッチ成膜装置のAdvancedAceシリーズとTSURUGI 剱シリーズ、そして一枚ずつ処理して膜の質を整える枚葉プラズマトリートメント装置のMARORAだ。サービスでは消耗部品の販売、保守、有償の修理、装置の移設や改造、レガシー世代の装置の新規と中古の販売を行う。韓国・中国・台湾・米国・ドイツ・シンガポールの子会社が現地の販売と保守を担い、国内の子会社は測定検査装置や洗浄装置用の超音波発振器も作る。

• 業界図鑑半導体の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は半導体を作るメーカーで、工場のある地域に販売と保守の子会社を置く。SiCを含むパワーデバイスを作る工場にも、レガシー世代の装置と高温のアニールの技術で売る。

業績5年

2026年3月期の売上収益は2,351億円、営業利益は418億円、当期利益：親会社の所有者に帰属は301億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上収益は4%減った。

営業利益率の推移

売上収益に対する営業利益の割合は、2026年3月期が17.8%、2025年3月期が21.5%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率17.8%は、図鑑にある「半導体」の会社25社の中で上から11番目。中央値は15.2%で、真ん中あたり。

売上の伸び−4%は、上から22番目。中央値は+38%で、低い方。

従業員1人あたりの売上9,011万円は、上から5番目。中央値は4,869万円で、高い方。

売上の大きさは、25社の中で上から8番目。中央値は544億円。

比べた相手は、東京エレクトロン・キオクシア・ルネサス・アドバンテスト・SCREEN・ローム・ディスコ・レーザーテック・ソシオネクスト・ローツェ・芝浦メカトロニクス・TOWA・テラプローブ・タツモ・トレックス・AIメカテック・サムコ・マルマエ・シキノハイテック・テセック・ディジタルメディアプロフェッショナル・ジーダット・QDレーザ・テクノマセマティカル。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑東京エレクトロン（8035）
• 会社図鑑キオクシアホールディングス（285A）
• 会社図鑑ルネサスエレクトロニクス（6723）
• 会社図鑑アドバンテスト（6857）
• 会社図鑑SCREENホールディングス（7735）
• 会社図鑑ローム（6963）
• 会社図鑑ディスコ（6146）
• 会社図鑑レーザーテック（6920）
• 会社図鑑ソシオネクスト（6526）
• 会社図鑑ローツェ（6323）
• 会社図鑑芝浦メカトロニクス（6590）
• 会社図鑑TOWA（6315）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上収益を100円とすると、費用に82円が出ていき、営業利益として18円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期利益：親会社の所有者に帰属が13円。

会社の大きさ

連結の従業員数は2,609人。本社は東京都。決算期は3月。売上収益を従業員数で割ると、1人あたり9,011万円になる。

何に左右される

半導体の工場がどれだけ装置を入れるかが装置ビジネスを動かす。デバイスの構造が立体になって深く複雑になるほど、膜をつける面積が広がり、難しい成膜の需要が生まれる。

据え付けた装置の台数が増えるほど、部品販売と保守のサービスの元が増える。工場の装置は休まず動くので、消耗する部品や修理の需要が続く。

• 仕組み図鑑ファブレスとファウンドリって、なに？

この会社の技術

ウェーハを何十枚もまとめて炉に入れ、ガスを流して薄い膜をつける。ガスを順番に送り込み、原子の層の単位で少しずつ積むやり方をALDと呼ぶ。まとめて処理する形と組み合わせることで、難しい膜と速さを両立させる。熱処理では、熱をかけて膜の結晶の大きさをそろえたり、入れた不純物を均一に広げたりする。

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この会社を読む言葉

• 成膜：ウェーハの上に薄い膜をつける工程
• ALD：ガスを順に流して原子の層の単位で膜を積むやり方
• バッチ：ウェーハをまとめて一度に処理する形
• 枚葉：ウェーハを一枚ずつ処理する形