ザインエレクトロニクス（6769）

事業の中身

アナログと論理の設計技術をもとに、用途を決めた標準品のLSIを自分で設計し、自社ブランドで売る会社だ。画像のデータを高速に伝送するV-by-OneやLVDS規格の製品、液晶パネルの制御をひとつにまとめたLSI、電源制御のLSIとLEDドライバ、カメラ向けの画像処理のLSIがある。設計した回路資産を他社に貸してロイヤリティーも得る。

もうひとつの柱がAIOT事業だ。無線の通信モジュールを日本の市場に合わせて売り、通信ゲートウェイやモバイルルーターを開発して売り、遠隔の監視や可視化の仕組みをソフトからハードまで作る。工場は持たず、国内外のファウンドリに製造を委託するファブレスの形で、直販と販売代理店を通じて売る。

• 業界図鑑半導体の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は事務機器、アミューズメント、セキュリティカメラ、車載機器、薄型テレビ、液晶パネル、パソコンなどのメーカーだ。産業機器の市場にも電源のLSIを売り、AIOT事業ではIoTの機器を使う企業に通信の製品を売る。

業績5年

2025年12月期の売上高は46億円、営業利益は−3億円、親会社株主に帰属する当期純利益は−3億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は5%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が-6.5%、2024年12月期が0%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率-6.5%は、図鑑にある「半導体」の会社48社の中で上から46番目。中央値は10.3%で、低い方。

売上の伸び+5%は、上から34番目。中央値は+32%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上3,433万円は、上から31番目。中央値は5,015万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、48社の中で上から41番目。中央値は448億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑東京エレクトロン（8035）
• 会社図鑑キオクシアホールディングス（285A）
• 会社図鑑ルネサスエレクトロニクス（6723）
• 会社図鑑アドバンテスト（6857）
• 会社図鑑トーメンデバイス（2737）
• 会社図鑑SCREENホールディングス（7735）
• 会社図鑑ローム（6963）
• 会社図鑑ディスコ（6146）
• 会社図鑑日亜化学工業（非上場）
• 会社図鑑リョーサン菱洋ホールディングス（167A）
• 会社図鑑MIRAINIホールディングス（546A）
• 会社図鑑アルバック（6728）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期は費用が売上高を上回り、営業利益がマイナスだった。100円売って107円の費用が出た計算になる。理由は頁末の注記と決算資料にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は134人。本社は千代田区神田美土代町９番。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり3,433万円になる。

何に左右される

客の機器がどれだけ作られるかが、LSIの注文を決める。工場を持たないので、委託するファウンドリでどれだけ作れるかが供給を左右する。

回路設計資産のライセンスは、製品の販売とは別のロイヤリティー収入になる。AIOT事業では無線の通信規格と、モジュールやルーターの需要が土台になる。

• 仕組み図鑑ファブレスとファウンドリって、なに？

この会社の技術

画像のデータを少ない配線で速く送る回路を設計する技術。受信の回路と液晶パネルの制御をひとつのチップにまとめたり、カメラの映像の補正を回路の中で行ったりする。設計した回路そのものを資産として他社に貸すこともできる。

この会社を読む言葉

• LSI：たくさんの回路をひとつに詰めた半導体
• ファブレス：工場を持たず、設計と企画を自分で行う形
• IPライセンス：設計した回路を他社に貸して料金を得ること