西松屋チェーン（7545）

事業の中身

ベビーと子どもの生活に関わる用品を売る会社だ。子ども衣料（ベビー・ボーイズ・ガールズのアウトウエアや肌着やパジャマ）、育児と服飾の雑貨（調乳と離乳の用品、衛生用品、寝装と寝具、ベビーカーやカーシート、室内用のマットやチェア、帽子やシューズやレイングッズ、玩具やギフトセット）、新生児の衣料とマタニティ用品などを扱う。店とインターネットの販売で、主に一般の客へ直接売り、贈り物のためのギフトカードも売る。

同じ地域に店をまとめて出すドミナントの作り方で、全国に広がる店舗網を進めてきた。仕入れは国内と国外を問わず、より低い費用で適切な品質の商品を調達する。手ごろな値段と品揃えのために、他の業種の出身者なども入れてプライベートブランドの商品の開発を重点に置く。台湾でのチェーン展開のために全額出資の子会社を作り、出店を始めた。国内外の事業のパートナーを通じて、現地の小売店や海外のインターネットの売り場でも商品を売る。

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誰に売る

客は子どもを持つ家庭、これから子どもを迎える家庭、贈り物をする人だ。事業のパートナーを通じて、海外の小売店やインターネットで買う人にも届く。

業績5年

2026年2月期の売上高は1,934億円、営業利益は101億円、当期純利益は70億円。

2022年2月期から2026年2月期までの5期で、売上高は19%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年2月期が5.2%、2025年2月期が6.6%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率5.2%は、図鑑にある「小売」の会社213社の中で上から54番目。中央値は3.1%で、高い方。

売上の伸び+19%は、上から101番目。中央値は+19%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上26,529万円は、上から5番目。中央値は7,971万円で、高い方。

売上の大きさは、213社の中で上から69番目。中央値は560億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑イオン（8267）
• 会社図鑑パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス（7532）
• 会社図鑑ヤマダホールディングス（9831）
• 会社図鑑ツルハホールディングス（3391）
• 会社図鑑マツキヨココカラ&カンパニー（3088）
• 会社図鑑コスモス薬品（3349）
• 会社図鑑スギホールディングス（7649）
• 会社図鑑ノジマ（7419）
• 会社図鑑ビックカメラ（3048）
• 会社図鑑ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス（3222）
• 会社図鑑バローホールディングス（9956）
• 会社図鑑ニトリホールディングス（9843）

100円売ると、どこへ行く

2026年2月期の売上高を100円とすると、費用に95円が出ていき、営業利益として5円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が4円。

会社の大きさ

連結の従業員数は729人。本社は姫路市飾東町庄２６６番地。決算期は2月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり26,529万円になる。

何に左右される

生まれる子どもの数と、子育ての家庭の買い物が売上の土台を作る。店の数と出す場所が来店の数を決め、店とインターネットの両方が売り場になる。

国外からも仕入れるため、調達の費用と為替が原価に効く。自社で企画するプライベートブランドの広がりが、売値と仕入れ値の差を左右する。店で働く人の人件費と家賃も費用に乗る。

• 仕組み図鑑円安になると、何が起きる？

この会社の技術

同じ地域に店をまとめて出し、共通の品揃えで店を回す。商品は、自社で企画するプライベートブランドと、国内外から仕入れる商品を組み合わせる。

この会社を読む言葉

• チェーンストア：同じ看板と品揃えの店を、たくさん並べて運営する形
• プライベートブランド：小売の会社が自分で企画して作る商品
• ドミナント：同じ地域に店をまとめて出す出し方