西松屋チェーン（7545）

事業の中身

ベビーと子どもの生活に関わる用品を売る会社だ。子ども衣料（ベビー・ボーイズ・ガールズのアウトウエアや肌着やパジャマ）、育児と服飾の雑貨（調乳と離乳の用品、衛生用品、寝装と寝具、ベビーカーやカーシート、室内用のマットやチェア、帽子やシューズやレイングッズ、玩具やギフトセット）、新生児の衣料とマタニティ用品などを扱う。店とインターネットの販売で、主に一般の客へ直接売り、贈り物のためのギフトカードも売る。

同じ地域に店をまとめて出すドミナントの作り方で、全国に広がる店舗網を進めてきた。仕入れは国内と国外を問わず、より低い費用で適切な品質の商品を調達する。手ごろな値段と品揃えのために、他の業種の出身者なども入れてプライベートブランドの商品の開発を重点に置く。台湾でのチェーン展開のために全額出資の子会社を作り、出店を始めた。国内外の事業のパートナーを通じて、現地の小売店や海外のインターネットの売り場でも商品を売る。

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誰に売る

客は子どもを持つ家庭、これから子どもを迎える家庭、贈り物をする人だ。事業のパートナーを通じて、海外の小売店やインターネットで買う人にも届く。

業績5年

2026年2月期の売上高は1,934億円、営業利益は101億円、当期純利益は70億円。

2022年2月期から2026年2月期までの5期で、売上高は19%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年2月期が5.2%、2025年2月期が6.6%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率5.2%は、図鑑にある「小売」の会社202社の中で上から51番目。中央値は3.0%で、高い方。

売上の伸び+19%は、上から97番目。中央値は+19%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上26,529万円は、上から5番目。中央値は7,979万円で、高い方。

売上の大きさは、202社の中で上から64番目。中央値は568億円。

比べた相手は、イオン・PPIH・ヤマダ・ツルハ・マツキヨココカラ・コスモス薬品・スギ薬局・ノジマ・ビックカメラ・U.S.M.H・バロー・ニトリ・ライフコーポレーション・サンドラッグ・トライアル・良品計画・フジ・ケーズ・エイチ・ツー・オー・ネクステージ・アインホールディングス・アークス・イズミ・クスリのアオキ・IDOM・神戸物産・三越伊勢丹・DCM・イオン九州・コーナン商事・クリエイトSD・高島屋・ゲオ・平和堂・Jフロント・Joshin・ベルク・アスクル・VTホールディングス・コメリ・マックスバリュ東海・イオン北海道・アークランズ・MonotaRO・大黒天物産・オプティマスグループ・アクシアル リテイリング・クオール・カワチ薬品・コジマ・オートバックスセブン・アルペン・リテールパートナーズ・セリア・ゼビオ・オイシックス・ラ・大地・オークワ・G‐7ホールディングス・ハローズ・サンエー・コメ兵・Genky・ベルーナ・マミーマート・JMホールディングス・丸善CHI・ナフコ・イエローハット・ケーユーHD・薬王堂・やまや・ミスターマックス・ひとまいる・綿半・エコス・メディカルシステムネットワーク・ブックオフ・ジョイフル本田・日産東京販売HD・近鉄百貨店・ヤマザワ・アルビス・BuySell Technologies・サツドラ・PLANT・ジンズ・オーシャンシステム・マキヤ・ウイルプラス・キャンドゥ・バリュエンス・あさひ・チヨダ・ヤマナカ・ファーマライズ・ワッツ・ヒマラヤ・アルファパーチェス・ダイイチ・ラオックス・天満屋ストア・メディカル一光・テンポス・シュッピン・サックスバー・インターメスティック・トレジャー・ファクトリー・アプライド・松屋・魚力・ジュンテンドー・テイツー・千趣会・アップルインターナショナル・マルヨシセンター・アイエーグループ・ハードオフコーポレーション・ICDA・ビューティガレージ・バイク王&カンパニー・北雄ラッキー・カンセキ・オーエムツーネットワーク・ツツミ・ハンズマン・エステール・ハルメク・ストリーム・NEW ART HOLDINGS・セキチュー・ナガホリ・フェリシモ・ジェーソン・プリモグローバル・マーケットエンタープライズ・みのや・テーオーホールディングス・ヴィレッジヴァンガード・ホットマン・Hamee・井筒屋・DAIWA CYCLE・はせがわ・レダックス・ケイティケイ・ベガコーポレーション・トップカルチャー・三洋堂・ミラタップ・ジェネレーションパス・大和・愛眼・まんだらけ・ヤマノホールディングス・IKホールディングス・文教堂・ジャパンクラフト・バッファロー・アールビバン・ミサワ・アクサスホールディングス・HYUGA PRIMARY CARE・ヒラキ・大黒屋ホールディングス・ティーライフ・ハウス オブ ローゼ・ありがとうサービス・リネットジャパン・オートウェーブ・タカチホ・魚喜・ZOA・フェスタリア・ベリテ・買取王国・ハピネス・アンド・ディ・ほぼ日・セキド・ソフィアホールディングス・クラシコム・フーディソン・ペットゴー・アークコア・ケイ・ウノ・中京医薬品・ReYuu Japan・ゴルフ・ドゥ・ショクブン・京都きもの友禅・バナーズ・さいか屋・日本和装・白鳩・大田花き・TORICO・和心・ファンデリー・クラダシ・フォーシーズ・コパ・コーポレーション・夢みつけ隊。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑イオン（8267）
• 会社図鑑パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス（7532）
• 会社図鑑ヤマダホールディングス（9831）
• 会社図鑑ツルハホールディングス（3391）
• 会社図鑑マツキヨココカラ&カンパニー（3088）
• 会社図鑑コスモス薬品（3349）
• 会社図鑑スギホールディングス（7649）
• 会社図鑑ノジマ（7419）
• 会社図鑑ビックカメラ（3048）
• 会社図鑑ユナイテッド・スーパーマーケット・ホールディングス（3222）
• 会社図鑑バローホールディングス（9956）
• 会社図鑑ニトリホールディングス（9843）

100円売ると、どこへ行く

2026年2月期の売上高を100円とすると、費用に95円が出ていき、営業利益として5円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が4円。

会社の大きさ

連結の従業員数は729人。本社は姫路市飾東町庄２６６番地。決算期は2月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり26,529万円になる。

何に左右される

生まれる子どもの数と、子育ての家庭の買い物が売上の土台を作る。店の数と出す場所が来店の数を決め、店とインターネットの両方が売り場になる。

国外からも仕入れるため、調達の費用と為替が原価に効く。自社で企画するプライベートブランドの広がりが、売値と仕入れ値の差を左右する。店で働く人の人件費と家賃も費用に乗る。

• 仕組み図鑑円安になると、何が起きる？

この会社の技術

同じ地域に店をまとめて出し、共通の品揃えで店を回す。商品は、自社で企画するプライベートブランドと、国内外から仕入れる商品を組み合わせる。

この会社を読む言葉

• チェーンストア：同じ看板と品揃えの店を、たくさん並べて運営する形
• プライベートブランド：小売の会社が自分で企画して作る商品
• ドミナント：同じ地域に店をまとめて出す出し方