電源開発（9513）

事業の中身

電気を作って電力会社に売る、発電専業の会社だ。石炭火力と水力が柱で、米国とアジアの発電、送電線、風力もある。大間で原子力の建設を進める。

石炭火力の脱炭素の対応が長期の課題になる。

• 業界図鑑エネルギーの会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は電気を買う大手の電力会社、海外の電力会社と政府、送電線を使う電力会社、卸市場だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は1.2兆円、営業利益は1,010億円、当期純利益は585億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は9%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が8.5%、2025年3月期が10.5%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率8.5%は、図鑑にある「電力・エネルギー」の会社17社の中で上から7番目。中央値は6.8%で、真ん中あたり。

売上の伸び+9%は、上から16番目。中央値は+27%で、低い方。

従業員1人あたりの売上16,416万円は、上から7番目。中央値は12,891万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、17社の中で上から13番目。中央値は2.2兆円。

比べた相手は、ENEOS・出光興産・東京電力・関西電力・中部電力・東京ガス・コスモ・東北電力・九州電力・大阪ガス・INPEX・中国電力・岩谷産業・北海道電力・四国電力・東邦ガス。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ENEOSホールディングス（5020）
• 会社図鑑出光興産（5019）
• 会社図鑑東京電力ホールディングス（9501）
• 会社図鑑関西電力（9503）
• 会社図鑑中部電力（9502）
• 会社図鑑東京ガス（9531）
• 会社図鑑コスモエネルギーホールディングス（5021）
• 会社図鑑東北電力（9506）
• 会社図鑑九州電力（9508）
• 会社図鑑大阪ガス（9532）
• 会社図鑑INPEX（1605）
• 会社図鑑中国電力（9504）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に91円が出ていき、営業利益として9円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が5円。

会社の大きさ

連結の従業員数は7,202人。本社は東京都。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり16,416万円になる。

何に左右される

石炭の値段が火力のコストに乗り、電力会社との契約と市場の卸の値段が売上を決める。定期の点検と故障が発電所の稼働に効く。

石炭火力の扱いとアンモニアの混焼が脱炭素の長期の課題で、大間の原子力が長期の投資になる。

• 仕組み図鑑電気料金は、どう決まる？

この会社の技術

石炭を高い効率で燃やす火力と、ダムの水で発電する水力と、それを電力会社の網へ送る送電線。

この会社を読む言葉

• 卸電力：電気を電力会社や市場に売ること
• 混焼：石炭にアンモニアなどを混ぜて燃やすこと
• 発電専業：電気を作るだけで小売をしない会社