中国電力（9504）

事業の中身

中国地方に電気を届ける会社で、火力と石炭の比率が高く、島根の原子力を再稼働した。送配電と小売に分かれ、関東などの域外にも電気を売る。

燃料費の変化が利益を大きく左右する。

• 業界図鑑エネルギーの会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は中国地方の家庭と企業、送配電網を使う新電力と発電会社、域外の企業だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は1.4兆円、営業利益は902億円、当期純利益は685億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は27%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が6.3%、2025年3月期が8.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率6.3%は、図鑑にある「電力・エネルギー」の会社17社の中で上から11番目。中央値は6.8%で、真ん中あたり。

売上の伸び+27%は、上から9番目。中央値は+27%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上11,441万円は、上から11番目。中央値は12,891万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、17社の中で上から12番目。中央値は2.2兆円。

比べた相手は、ENEOS・出光興産・東京電力・関西電力・中部電力・東京ガス・コスモ・東北電力・九州電力・大阪ガス・INPEX・J-POWER・岩谷産業・北海道電力・四国電力・東邦ガス。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ENEOSホールディングス（5020）
• 会社図鑑出光興産（5019）
• 会社図鑑東京電力ホールディングス（9501）
• 会社図鑑関西電力（9503）
• 会社図鑑中部電力（9502）
• 会社図鑑東京ガス（9531）
• 会社図鑑コスモエネルギーホールディングス（5021）
• 会社図鑑東北電力（9506）
• 会社図鑑九州電力（9508）
• 会社図鑑大阪ガス（9532）
• 会社図鑑INPEX（1605）
• 会社図鑑電源開発（9513）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に94円が出ていき、営業利益として6円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が5円。

会社の大きさ

連結の従業員数は12,606人。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり11,441万円になる。

何に左右される

気温と景気が電気の需要を決め、石炭とLNGと卸市場の値段が調達コストに乗る。島根の原子力の稼働が燃料費を左右する。

国が認める規制の料金が小売と送配電に効き、石炭の火力は脱炭素の対応が長期の課題になる。

• 仕組み図鑑電気料金は、どう決まる？

この会社の技術

石炭と天然ガスの火力と原子力を組み合わせ、広い地域に電気を送る送配電網と、その運用。

この会社を読む言葉

• 送配電：発電所から家庭や企業まで電気を送ること
• 燃料費調整：燃料の値段の変化を電気料金に反映する仕組み
• 再稼働：止めていた原子力発電所を動かすこと