昭栄薬品（3537）

事業の中身

パーム油、ヤシ油、パーム核油などの天然の油脂から作る油脂化学品（オレオケミカル）を主に扱う化学品の専門商社だ。脂肪酸、脂肪アミン、脂肪アルコール、グリセリンなどを油脂のメーカーから仕入れ、界面活性剤などの中間の製品を作るメーカーに売る。さらに、その中間のメーカーが作った界面活性剤を、家庭用では石鹸・洗剤・シャンプー・リンス・化粧品のメーカーへ、工業用では繊維・紙パルプ・医薬・食品・洗浄剤・プラスチック・塗料のメーカーへ売る。原料の流れの川上から川下までを広く受け持つ形だ。石油から作るPEGやEO誘導体、合成樹脂、溶剤、無機化学品、顔料、香料も扱い、創業からの主要な仕入先である花王の国内の主要な代理店でもある。

日用品では、界面活性剤の知識を生かし、安心と安全をテーマにした家庭用の洗剤や業務用の洗浄剤を得意先と一緒に企画し、生産は外に委託して相手先のブランドで売る。土木建設資材では、薬液を注入して地盤を固める工法やコンクリートの補修補強の工法に使う材料と添加剤、汚れた土を改良する薬剤を売る。成型した資材ではなく薬剤を中心に扱う点が同業と違う。

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誰に売る

客は界面活性剤などの中間の製品を作るメーカー、石鹸・洗剤・シャンプー・化粧品の最終製品メーカー、繊維・紙パルプ・医薬・食品・塗料といった工業のメーカー、家庭用の洗剤を売る得意先、地盤改良やコンクリートの補修を行う建設の会社だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は269億円、営業利益は5億円、親会社株主に帰属する当期純利益は6億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は27%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が1.9%、2025年3月期が2.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率1.9%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から223番目。中央値は6.4%で、低い方。

売上の伸び+27%は、上から54番目。中央値は+17%で、高い方。

従業員1人あたりの売上33,625万円は、上から1番目。中央値は4,888万円で、高い方。

売上の大きさは、249社の中で上から170番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に98円が出ていき、営業利益として2円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は2円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は80人。本社は大阪市中央区安土町一丁目。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり33,625万円になる。

何に左右される

原料はパーム油やヤシ油などの天然の油脂から作られるので、産地の作柄と相場が仕入れ値を動かす。輸入される原料は為替でも仕入れの額が変わる。

洗剤や化粧品、繊維や紙などの最終製品がどれだけ作られるかが、扱う化学品の量を決める。土木建設資材は、地盤改良や補修の工事がどれだけあるかで動く。

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この会社の技術

オレオケミカルと界面活性剤にしぼって知識をためこみ、得意先が開発で求めるものを聞き取って原料を選び、作る先を決めて届ける形。日用品は少ない量でも作れるよう、原料の仕入先と生産を委託する工場をつないでいる。

この会社を読む言葉

• オレオケミカル：パーム油やヤシ油など、植物の油から作る化学品の総称
• 界面活性剤：水と油のように混ざらないものの境目に集まり、混ぜたり汚れを落としたりする物質
• グラウト工法：地面の中の隙間に薬液を注入し、水を止めたり地盤を固めたりする工法