バルミューダ（6612）

事業の中身

扇風機やトースターなどの家電を企画し、デザインと設計を自社で行い、国内外で売る会社だ。自社の工場は持たず、外部の工場に生産を委ねるファブレスの形をとり、家電事業の一つのセグメントで事業を営む。製品の考え方を伝えるための写真や動画は社内で作る。

空調では、二重構造の羽根で速い風と遅い風をぶつけ、面で動く空気の流れを作る扇風機のThe GreenFan、上から水を注いで給水する加湿器のRain、整流翼で静かに空気を回す空気清浄機のBALMUDA The Pureなどがある。キッチンでは、蒸気と温度の制御で焼くスチームトースターのBALMUDA The Toaster、電気ケトルのBALMUDA The Pot、オーブンレンジのBALMUDA The Range、コーヒーメーカーのBALMUDA The Brew、ステンレスのホットプレートのBALMUDA The Plate Proを展開する。ほかに太陽光LEDのデスクライトBALMUDA The Light、持ち運べるLEDランタンのBALMUDA The Lantern、ワイヤレススピーカーのBALMUDA The Speakerがある。

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誰に売る

客は空調やキッチン、照明と音の家電を買う消費者だ。欧州は子会社が販売を担い、米国は子会社が広告宣伝と販売促進を行う。

業績5年

2025年12月期の売上高は101億円、営業利益は−9億円、親会社株主に帰属する当期純利益は−16億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は45%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が-8.9%、2024年12月期が0%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率-8.9%は、図鑑にある「電機・エンタメ」の会社29社の中で上から28番目。中央値は7.5%で、低い方。

売上の伸び−45%は、上から29番目。中央値は+27%で、低い方。

従業員1人あたりの売上9,712万円は、上から3番目。中央値は3,677万円で、高い方。

売上の大きさは、29社の中で上から29番目。中央値は5,693億円。

比べた相手は、ソニー・日立・パナソニック・三菱電機・キヤノン・NEC・富士通・リコー・シャープ・エプソン・富士電機・コニカミノルタ・ブラザー・ニコン・東芝テック・日清紡・JVCケンウッド・明電舎・カシオ・エイベックス・愛知電機・ミマキエンジニアリング・デンヨー・ヒビノ・テクノホライゾン・フリュー・東洋電機製造・ダイニチ工業。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ソニーグループ（6758）
• 会社図鑑日立製作所（6501）
• 会社図鑑パナソニックホールディングス（6752）
• 会社図鑑三菱電機（6503）
• 会社図鑑キヤノン（7751）
• 会社図鑑日本電気（6701）
• 会社図鑑富士通（6702）
• 会社図鑑リコー（7752）
• 会社図鑑シャープ（6753）
• 会社図鑑セイコーエプソン（6724）
• 会社図鑑富士電機（6504）
• 会社図鑑コニカミノルタ（4902）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期は費用が売上高を上回り、営業利益がマイナスだった。100円売って109円の費用が出た計算になる。理由は頁末の注記と決算資料にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は104人。本社は武蔵野市境南町五丁目１番。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり9,712万円になる。

何に左右される

どの製品をいつ出すかが売上の波をつくる。自社の工場を持たないので、生産を委ねる工場の状況が供給と原価を左右する。

モーターや金属などの部材の値段が原価に効き、欧州と米国でも売るので為替が円に直した売上に響く。製品の考え方を伝える写真と動画を社内で作るため、伝え方が製品の受け取られ方に関わる。

この会社の技術

二重構造の羽根で速い風と遅い風を同時に作ってぶつけ、風の渦を消して面で動く空気の流れにする扇風機のしくみ。回転数を細かく制御でき、電気の消費が少ないDCブラシレスモーターを使う。トースターでは蒸気を出しながら温度を細かく変え、表面を固くして中に水分を残す。

この会社を読む言葉

• ファブレス：自社の工場を持たず、生産を外部の工場に任せる形
• DCブラシレスモーター：回転数を細かく制御でき、電気の消費が少ないモーター
• スチーム：水を熱して出す蒸気