菊水ホールディングス（6912）

事業の中身

当社と子会社で企業の集団を作る持株会社で、事業は子会社が営む。電気計測器などの製造と販売が主な事業の内容で、セグメントは単一のため、区分ごとの事業の内容は開示していない。

菊水電子工業が電気計測器などの研究と開発、販売、修理を行い、菊水エムズが製造を行う。フジテックが物流の業務と、製品の組立や配線などの製造の作業を担う。海外では、菊水貿易（上海）が中国で、KIKUSUI AMERICA が米国で、Kikusui Electronics Europe がヨーロッパで、KIKUSUI ELECTRONICS INDIA がインドで、それぞれ電気計測器などの販売と修理を行う。

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誰に売る

売り先は、電気を測る計測器を使う先だ。国内は菊水電子工業が販売と修理を担い、海外は中国、米国、ヨーロッパ、インドに置いた子会社が、それぞれの地域で売り、修理も引き受ける。

業績5年

2026年3月期の売上高は147億円、営業利益は21億円、親会社株主に帰属する当期純利益は16億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は46%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が14.3%、2025年3月期が14.9%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率14.3%は、図鑑にある「FA・センサー（工場の自動化）」の会社50社の中で上から18番目。中央値は12.4%で、真ん中あたり。

売上の伸び+46%は、上から11番目。中央値は+25%で、高い方。

従業員1人あたりの売上4,261万円は、上から11番目。中央値は3,292万円で、高い方。

売上の大きさは、50社の中で上から34番目。中央値は394億円。

比べた相手は、キーエンス・ファナック・SMC・オムロン・横河電機・島津製作所・安川電機・堀場製作所・アズビル・ダイヘン・FUJI・日本電子・CKD・シンフォニアテクノロジー・アンリツ・山洋電気・大崎電気工業・IDEC・長野計器・オプテックスグループ・愛知時計電機・理研計器・新コスモス電機・NITTOKU・日置電機・協立電機・チノー・かわでん・IMV・東亜ディーケーケー・共和電業・オーバル・国際計測器・小野測器・シグマ光機・ニレコ・エヌエフホールディングス・東洋電機・オプトエレクトロニクス・エヌアイシ・オートテック・助川電気工業・インターアクション・リーダー電子・アルチザネットワークス・パルステック工業・シリウスビジョン・クボテック・コンバム・アスタリスク。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑キーエンス（6861）
• 会社図鑑ファナック（6954）
• 会社図鑑SMC（6273）
• 会社図鑑オムロン（6645）
• 会社図鑑横河電機（6841）
• 会社図鑑島津製作所（7701）
• 会社図鑑安川電機（6506）
• 会社図鑑堀場製作所（6856）
• 会社図鑑アズビル（6845）
• 会社図鑑ダイヘン（6622）
• 会社図鑑FUJI（6134）
• 会社図鑑日本電子（6951）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に86円が出ていき、営業利益として14円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が11円。

会社の大きさ

連結の従業員数は345人。本社は横浜市都。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり4,261万円になる。

何に左右される

電気を測る計測器がどれだけ求められるかが、売上の土台になる。売ったあとの修理も各地の子会社が引き受けるため、売って終わりではない仕事が続く。

作る場所は山梨にある子会社の工場で、物流と組立や配線の作業も別の子会社が担う。研究と開発は、販売を受け持つ子会社が持つ。海外は中国、米国、ヨーロッパ、インドに拠点があり、どの地域が動くかで売上が変わる。

この会社の技術

電気計測器は、電圧や電流といった電気の状態を測るための道具だ。機器が思った通りに動くかを確かめる場面で使われる。売ったあとの修理まで、同じグループの会社が引き受ける形をとっている。

この会社を読む言葉

• 電気計測器：電圧や電流など、電気の状態を測るための道具
• 持株会社：自分では事業を営まず、株を持って子会社をまとめる会社
• 単一セグメント：事業の区分が一つで、区分ごとの数字を分けて出していないこと