堀場製作所（6856）

事業の中身

車の排ガスを測る装置で世界首位の会社だ。半導体の工場でガスの流量を測る流量計が最大の柱になり、医療の血液の検査、環境と科学の分析の機器もある。海外が売上の大部分を占める。

半導体の投資の波が業績を振らせる。

• 業界図鑑FA・センサーの会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑半導体の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は半導体の装置メーカー、自動車メーカー、病院と検査機関、環境と科学の機器を使う工場と研究所だ。

業績5年

2025年12月期の売上高は3,331億円、営業利益は530億円、親会社の所有者に帰属する当期利益は371億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は49%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が15.9%、2024年12月期が15.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率15.9%は、図鑑にある「FA・センサー（工場の自動化）」の会社9社の中で上から4番目。中央値は15.8%で、真ん中あたり。

売上の伸び+49%は、上から3番目。中央値は+17%で、高い方。

従業員1人あたりの売上3,660万円は、上から5番目。中央値は3,660万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、9社の中で上から8番目。中央値は6,048億円。

比べた相手は、キーエンス・ファナック・SMC・オムロン・横河電機・島津製作所・安川電機・アズビル。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑キーエンス（6861）
• 会社図鑑ファナック（6954）
• 会社図鑑SMC（6273）
• 会社図鑑オムロン（6645）
• 会社図鑑横河電機（6841）
• 会社図鑑島津製作所（7701）
• 会社図鑑安川電機（6506）
• 会社図鑑アズビル（6845）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上高を100円とすると、費用に84円が出ていき、営業利益として16円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社の所有者に帰属する当期利益が11円。

会社の大きさ

連結の従業員数は9,101人。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり3,660万円になる。

何に左右される

半導体の工場の装置の需要が景気の波で振れ、電動化と排ガスの規制の試験が車の需要を作る。環境の規制が追い風になる。

海外の売上が大部分なので為替が効き、納めた機器の保守と消耗品が安定を作る。

この会社の技術

ガスの流れを熱や圧力で正確に測って制御する流量計と、排ガスの成分を光で測る技術。

この会社を読む言葉

• マスフローコントローラー：ガスの流量を正確に制御する装置。半導体の製造に必須
• 排ガス測定：車の排気の成分を測ること
• 分析計測：物質に何がどれだけ入っているかを測ること