ニプロ（8086）

事業の中身

医療関連と医薬関連とファーマパッケージングの三つに分けて事業を営む会社だ。医療関連では人工腎臓のダイアライザを主力に、治療や検査に使う機器と材料を作って病院に売る。医薬関連は製薬会社から預かって薬を作る受託の事業だ。

ファーマパッケージングは、注射剤などを入れる医療用のガラス容器を作って供給する。国内のほか、ベトナム・タイ・ブラジル・ベルギー・米国・中国・インドなどに多くの子会社を持ち、作る場所と売る場所を世界に広げている。

• 業界図鑑医療機器の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は透析や治療を行う病院と医療の施設、薬の製造を任せる製薬会社、注射剤の容器を使う会社だ。米州・欧州・アジアにも販売の子会社を置いて届けている。

業績5年

2026年3月期の売上高は6,605億円、営業利益は376億円、親会社株主に帰属する当期純利益は135億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は33%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が5.7%、2025年3月期が4.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率5.7%は、図鑑にある「医療機器」の会社48社の中で上から31番目。中央値は8.0%で、真ん中あたり。

売上の伸び+33%は、上から17番目。中央値は+21%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上1,711万円は、上から40番目。中央値は3,611万円で、低い方。

売上の大きさは、48社の中で上から6番目。中央値は418億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑富士フイルムホールディングス（4901）
• 会社図鑑テルモ（4543）
• 会社図鑑オリンパス（7733）
• 会社図鑑HOYA（7741）
• 会社図鑑シップヘルスケアホールディングス（3360）
• 会社図鑑シスメックス（6869）
• 会社図鑑PHCホールディングス（6523）
• 会社図鑑メディアスホールディングス（3154）
• 会社図鑑H.U.グループホールディングス（4544）
• 会社図鑑日本光電工業（6849）
• 会社図鑑ビー・エム・エル（4694）
• 会社図鑑朝日インテック（7747）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に94円が出ていき、営業利益として6円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は38,593人。本社は摂津市千里丘新町３番２６。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり1,711万円になる。

何に左右される

透析がどれだけ行われるかが、主力の人工腎臓の使われる量を決める。薬の公定の値段の見直しと、新しく預かる受託の品目が医薬関連の売上を動かす。

樹脂やガラスや燃料の値段が原価に効き、値段への反映がどれだけ進むかで利益率が変わる。工場とラインを増やす投資は先に費用として出る。世界に子会社を持つので為替が円に直した金額に効く。

• 仕組み図鑑薬の値段って、どう決まる？

この会社の技術

ダイアライザは、細い中空の糸の膜に血液を通し、膜ごしに老廃物と水分を取り除く人工の腎臓だ。薬の受託では、注射剤や抗がん剤をあらかじめ注射器に詰めた形など、扱いやすい形に仕上げる技術が要る。

この会社を読む言葉

• ダイアライザ：透析で血液から老廃物を取り除く人工腎臓
• 受託製造：ほかの会社の製品を、その会社に代わって作ること
• ファーマパッケージング：薬を入れるガラスの容器などをつくる事業