テルマー湯ホールディングス（3521）

事業の中身

温浴・不動産・食品の事業を営む会社だ。温浴事業では、子会社のテルマー湯が温浴施設を運営し、温浴・飲食・マッサージのサービスを提供する。別の子会社は、温浴施設と宿泊施設が一体になった施設を運営し、宿泊のサービスも提供する。不動産事業では持株会社が不動産の売買と賃貸を行い、食品事業では子会社が食品・食材・健康食品の企画開発、ＯＥＭ製品の受託、卸売を行う。有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

• 業界図鑑生活サービスの会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑食品の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑不動産の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑外食の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、温浴施設で湯と飲食とマッサージを使う人、温浴と一体の施設に泊まる人、食品やＯＥＭ製品を仕入れる先、不動産を買う先と借りる先だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は27億円、営業利益は3億円、親会社株主に帰属する当期純利益は2億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は238%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が11.1%、2025年3月期が15%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率11.1%は、図鑑にある「生活サービス」の会社237社の中で上から64番目。中央値は6.7%で、真ん中あたり。

売上の伸び+238%は、上から17番目。中央値は+45%で、高い方。

従業員1人あたりの売上8,438万円は、上から20番目。中央値は2,765万円で、高い方。

売上の大きさは、237社の中で上から214番目。中央値は149億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑セコム（9735）
• 会社図鑑オリエンタルランド（4661）
• 会社図鑑ALSOK（2331）
• 会社図鑑パーク24（4666）
• 会社図鑑エイチ・アイ・エス（9603）
• 会社図鑑KNT-CTホールディングス（9726）
• 会社図鑑日本空港ビルデング（9706）
• 会社図鑑共立メンテナンス（9616）
• 会社図鑑リゾートトラスト（4681）
• 会社図鑑平和ホールディングス（6412）
• 会社図鑑学研ホールディングス（9470）
• 会社図鑑ダスキン（4665）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に89円が出ていき、営業利益として11円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が7円。

会社の大きさ

連結の従業員数は32人。本社は港区南青山７丁目８番４号。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり8,438万円になる。

何に左右される

温浴施設にどれだけの人が来るかが収入の土台になる。湯のほかに飲食やマッサージを使ってもらえるかで、客ひとりあたりの金額が変わる。宿泊が一体になった施設では、泊まる人の利用がもう一つの収入になる。

食品では、ＯＥＭの受託と卸す量が収入を決める。不動産の売買と賃貸は持株会社が持ち、規模の小さな収入になる。

この会社の技術

一つの施設の中に、湯と食事とマッサージをそろえる形。宿泊の設備と一体にした施設も持ち、来た人が長く過ごせるようにする。

この会社を読む言葉

• 温浴施設：お湯につかる設備を中心にした施設
• ＯＥＭ：相手のブランドの商品を代わりに作ること
• 卸売：作った物を小売店などにまとめて売ること