北越コーポレーション（3865）

事業の中身

紙とパルプを作って売る紙パルプ事業が柱だ。国内の工場に加えて、カナダとフランスの子会社、北越東洋ファイバーでも作る。販売は自社と北越紙販売、カナダの子会社、代理店を通じて行う。

子会社の北越パッケージなどが紙器や液体容器、紙加工品を作るパッケージング・紙加工事業を持つ。このほか、バイオマス燃料向けのチップの集荷と販売、設備の製作と保守、運送と倉庫、パレットと古紙の卸を子会社が営む。工場に要る電力と蒸気も子会社が供給する。

• 業界図鑑素材の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は紙とパルプを使う先、紙器や液体容器、紙加工品を使う先、燃料チップやパレット、古紙を買う先だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は2,877億円、営業利益は75億円、親会社株主に帰属する当期純利益は73億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は10%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が2.6%、2025年3月期が6.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率2.6%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から210番目。中央値は6.4%で、低い方。

売上の伸び+10%は、上から166番目。中央値は+17%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上7,717万円は、上から40番目。中央値は4,888万円で、高い方。

売上の大きさは、249社の中で上から39番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が3円。

会社の大きさ

連結の従業員数は3,728人。本社は長岡市西蔵王三丁目５番１。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり7,717万円になる。

何に左右される

紙とパルプがどれだけ売れるかが土台で、カナダとフランスの子会社の生産が海外の分を左右する。紙を作るには電力と蒸気が要り、これは子会社から受ける。

仕上げと包装の工程は子会社が請け負う。紙器と液体容器の需要がパッケージング・紙加工事業を動かし、運送と倉庫も子会社が担う。

この会社の技術

パルプを作り、それを紙にするまでを国内と海外の工場で行う。仕上げと包装の工程は子会社が受け持つ。

この会社を読む言葉

• パルプ：木などから取り出した、紙のもとになる繊維
• 紙器：紙で作った箱や容器
• バイオマス：木くずなど、生き物から生まれた燃料