第一工業製薬（4461）

事業の中身

界面活性剤をはじめとする化学品を作って売る会社だ。事業は電子・情報、環境・エネルギー、ライフ・ウェルネス、コア・マテリアルに分かれる。電子・情報では低誘電樹脂材料や水系ウレタン樹脂、難燃剤を、環境・エネルギーでは電池材料やセルロース系高分子材料、電子部品用の導電性ペーストを扱う。

ライフ・ウェルネスではショ糖脂肪酸エステルやアクリル系高分子材料、健康食品、消臭・除菌剤を、コア・マテリアルでは各種界面活性剤やアミド系滑剤、ポリエーテルポリオールを扱う。製造と販売は子会社にも分かれ、台湾・中国・インドネシア・オランダなどに拠点を持つ。

• 業界図鑑化学の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑電子部品の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は電子部品と機器のメーカー、電池や電子部品のメーカー、食品と日用品のメーカー、化学や土木建築の会社だ。海外の子会社を通じて海外にも売る。

業績5年

2026年3月期の売上高は829億円、営業利益は101億円、親会社株主に帰属する当期純利益は62億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は32%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が12.2%、2025年3月期が7.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率12.2%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から39番目。中央値は6.4%で、高い方。

売上の伸び+32%は、上から38番目。中央値は+17%で、高い方。

従業員1人あたりの売上7,177万円は、上から49番目。中央値は4,888万円で、高い方。

売上の大きさは、249社の中で上から91番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に88円が出ていき、営業利益として12円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が7円。

会社の大きさ

連結の従業員数は1,155人。本社は京都。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり7,177万円になる。

何に左右される

電子材料と電池材料の需要が、電子・情報と環境・エネルギーの売上を動かす。食品と日用品に使う乳化剤や消臭・除菌剤の需要が、ライフ・ウェルネスの売上を作る。

難燃剤などの原料をどう調達するかが費用に効く。台湾・中国・インドネシア・オランダなどの生産と販売が、売上の広がりを左右する。

この会社の技術

水と油のように混ざらないものをなじませる界面活性剤の技術。これを土台に、樹脂や難燃剤、電池の材料、砂糖から作る乳化剤へ広げる。

この会社を読む言葉

• 界面活性剤：水と油のように混ざらないものをなじませる薬剤
• 難燃剤：燃えにくくするために材料に混ぜる薬剤
• ショ糖脂肪酸エステル：砂糖から作る乳化剤。食品などに使う