レナサイエンス（4889）

事業の中身

医薬品、医療機器、人工知能（AI）を活用したプログラム医療機器という、多様なモダリティの開発を進める会社だ。自社の種と、国内外の大学などの研究機関で着想された種を、基礎の研究から臨床の開発まで一気通貫でつなぎ、製薬企業などの実用化を担う会社へ導出する。治験は基本的に医師主導で行い、東北大学と広島大学にオープンイノベーションの研究拠点を置く。

自社の種は、PAI-1阻害薬やピリドキサミンなどの医薬品と、腹膜透析に使う極細の内視鏡だ。外部の種は人工知能を活用したプログラム医療機器で、呼吸の機能の検査を助けるものや、維持血液透析の医療を助けるものがある。事業の区分は一つで、収入はアップフロント（契約一時金）、開発と販売のマイルストーン、上市後のロイヤリティ、共同研究・受託研究の対価からなる。

• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は開発・製造・販売の権利を受け取る製薬企業と医療機器の会社、そして人工知能のプログラム医療機器を共同で開発する会社だ。知的財産を使った共同研究や受託研究の相手もいる。

業績5年

2026年3月期の事業収益は1億円、営業利益は−4億円、当期純利益は−3億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、事業収益は0%増えた。

営業利益率の推移

事業収益に対する営業利益の割合は、2026年3月期が-400%、2025年3月期が-200%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率-400.0%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から77番目。中央値は1.5%で、低い方。

売上の伸び+0%は、上から60番目。中央値は+18%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上3,333万円は、上から48番目。中央値は3,071万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、102社の中で上から82番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期は費用が事業収益を上回り、営業利益がマイナスだった。100円売って500円の費用が出た計算になる。理由は頁末の注記と決算資料にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は3人。本社は仙台市青葉区星陵町２－１。決算期は3月。事業収益を従業員数で割ると、1人あたり3,333万円になる。

何に左右される

契約を結ぶ時期と、開発が節目に届く時期に一時金が入るので、収入の出方は年によって変わる。医師主導治験の進み方が、開発の速さを決める。

研究開発の費用は、大学や受託の機関への支出として出る。公的な研究費の採択を受けると自社の負担が減る。上市した後は、導出先の販売に応じたロイヤリティが入る。

• 仕組み図鑑薬の値段は、どう決まる？

この会社の技術

コンピューター工学と低分子のスクリーニングから生まれたPAI-1阻害薬などの医薬品、径の細い内視鏡、そして検査や画像のデータから診断と治療を助ける人工知能のプログラムという、性格の違う三つの開発を組み合わせる。

この会社を読む言葉

• 医師主導治験：製薬企業ではなく、医師が自ら計画して実施する治験
• ライセンスアウト（導出）：開発した薬や機器の権利を、他の会社に渡して実用化してもらうこと
• マイルストーン：開発や販売が決められた節目に届いたときに払われるお金
• プログラム医療機器：ソフトウェアそのものが医療機器として使われるもの