サイフューズ（4892）

事業の中身

細胞だけで立体的な組織や臓器を作る技術を持つ再生医療のベンチャーだ。ゲルやコラーゲンのような人工の材料を使わず、細胞が集まった塊であるスフェロイドと、自社で製品にした細胞用のバイオ3Dプリンタで組織を組み立てる。

事業は再生医療、創薬支援、デバイスの領域からなる。再生医療では、移植して働きを取り戻す再生医療等製品の開発と、研究用の細胞製品の受託を行う。創薬支援では、製薬会社や非臨床試験の受託会社の創薬を助ける細胞製品を開発して売る。デバイスでは、バイオ3Dプリンタなどの機器を開発して売る。事業の区分は細胞製品などの研究開発と製造販売でひとまとめにしている。

• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑医療機器の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は再生医療を行う医療機関と患者、創薬を進める製薬会社や非臨床試験の受託会社、そして機器や研究用の細胞製品を使う研究の現場だ。

業績5年

2025年12月期の売上高は2億円、営業利益は−8億円、当期純利益は−8億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は71%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が-400%、2024年12月期が-900%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率-400.0%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から77番目。中央値は1.5%で、低い方。

売上の伸び−71%は、上から77番目。中央値は+18%で、低い方。

従業員1人あたりの売上870万円は、上から78番目。中央値は3,071万円で、低い方。

売上の大きさは、102社の中で上から78番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期は費用が売上高を上回り、営業利益がマイナスだった。100円売って500円の費用が出た計算になる。理由は頁末の注記と決算資料にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は23人。本社は港区三田３－５－２７　住。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり870万円になる。

何に左右される

再生医療等製品は、非臨床試験から臨床試験へ進み、承認を得て初めて売れる。だから開発の進み方と規制の手続きが、製品になる時期を決める。

研究開発の費用は先に出ていく。足元の売上は、研究用の細胞製品の受託と機器の販売から立つ。

この会社の技術

細胞を丸い塊にまとめ、細胞用の3Dプリンタで積み上げて立体の組織や臓器を作る。人工の材料を使わないので、体との相性がよく、患者自身の細胞なら拒絶の起きにくさが期待できる。

この会社を読む言葉

• 再生医療等製品：細胞や組織を使って、体の働きを取り戻すための製品
• スフェロイド：細胞が集まってできた丸い塊
• 非臨床試験：人に使う前に、動物などで安全性と効き目を確かめる試験