大平洋金属（5541）

事業の中身

ニッケル鉱石を製錬して、フェロニッケルという金属の材料にして売る会社だ。主な原料のニッケル鉱石の一部は、フィリピンにある鉱山から商社を通じて買う。どちらの鉱山も持分法の関連会社だ。

区分はニッケル事業とガス事業に分かれる。ガス事業の子会社は、製品を作る工程で使うガス類を作って自社に売る。製錬のときに出る鉱滓は別の子会社が買い取って売る。持分法の関連会社には、鋳鍛鋼品やプラント向けの部品を作る会社もある。

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誰に売る

フェロニッケル製品は商社を通じて売る。鉱滓は子会社が買い取って外に売る。ガス事業の売り先は自社の工場だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は94億円、営業利益は−50億円、親会社株主に帰属する当期純利益は26億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は84%減った。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が-53.2%、2025年3月期が-56.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率-53.2%は、図鑑にある「鉄鋼・素材」の会社75社の中で上から75番目。中央値は4.6%で、低い方。

売上の伸び−84%は、上から73番目。中央値は+14%で、低い方。

従業員1人あたりの売上2,212万円は、上から73番目。中央値は7,366万円で、低い方。

売上の大きさは、75社の中で上から68番目。中央値は773億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑日本製鉄（5401）
• 会社図鑑JFEホールディングス（5411）
• 会社図鑑神戸製鋼所（5406）
• 会社図鑑三菱マテリアル（5711）
• 会社図鑑住友金属鉱山（5713）
• 会社図鑑UACJ（5741）
• 会社図鑑太平洋セメント（5233）
• 会社図鑑三井金属（5706）
• 会社図鑑DOWAホールディングス（5714）
• 会社図鑑松田産業（7456）
• 会社図鑑神鋼商事（8075）
• 会社図鑑日本軽金属ホールディングス（5703）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期は費用が売上高を上回り、営業利益がマイナスだった。100円売って153円の費用が出た計算になる。理由は頁末の注記と決算資料にある。

会社の大きさ

連結の従業員数は425人。本社は千代田区大手町一丁目６番。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり2,212万円になる。

何に左右される

買う側のニッケル鉱石の値段と、売る側のフェロニッケルの値段の差が、ニッケル事業の中身を決める。買うのも売るのも商社を通す形だ。

原料はフィリピンの鉱山から来るので、そこからの調達が土台になる。製造の工程で使うガス類の費用も効く。

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この会社の技術

ニッケル鉱石から金属を取り出す製錬を行い、鉄とニッケルが混ざったフェロニッケルとして売る。製錬に使うガス類は子会社が作り、製錬のあとに残る鉱滓は別の子会社が買い取る。

この会社を読む言葉

• フェロニッケル：鉄とニッケルが混ざった金属の材料
• 製錬：鉱石から目的の金属を取り出すこと
• 鉱滓：製錬のあとに残るかす
• 持分法適用会社：出資の割合に応じて損益を取り込む会社