アサカ理研（5724）

事業の中身

捨てられるものから金属を取り出す会社だ。柱は三つある。貴金属事業では、プリント基板やコネクタなどの電子部品メーカー、歯科医院や歯科技工所から、基板屑・不良品・廃棄品といった「都市鉱山」を集め、金・銀・白金・パラジウムなどの貴金属を自社の技で分離して回収し、返すか売る。回収した貴金属はハイエクト装置による溶媒抽出法で精製し、自社の刻印を打って主に国内の商社に売り、材料に加工したものは電子材料メーカーなどに売る。水晶に関わる業界で使うスパッタリング装置や蒸着装置の内部の部品であるマスクや防着板といった使用済みの治具を、クリーンルームの中で精密に洗って繰り返し使える状態に戻し、付いていた有価金属も回収する。一次電池から回収して精製したリチウムは、炭酸リチウムに加工して売る。

環境事業では、プリント配線基板メーカーから使用済みの塩化第二鉄の廃液を引き取り、新しい液に再生して売り、副産物として出る銅を粉やペレットに加工して鉄鋼メーカーなどに売る。基板メーカーは銅を溶かして電気の回路を作るエッチングの工程でこの液を使い、銅の濃さが上がると入れ替えが要る。その使用済みの液を原料にする形だ。再生した液のうち新しい液として使う量を超える分は、廃水の処理に使う凝集沈降剤として売る。システム事業では、検査の機器のデータを集めて網でつなぐ仕組みを作り、国際規格に沿った品質管理の体制づくりを支える。このほか子会社のアサカ弘運が工業用の薬品や電子部品の屑を運び、金属の成分を測る分析の仕事もある。

• 業界図鑑素材の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑電子部品の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は基板屑や不良品を出す電子部品メーカー、有価金属を含む材料を出す歯科医院と歯科技工所、使用済みの廃液を出すプリント配線基板メーカーだ。回収した貴金属は国内の商社や電子材料メーカーに、回収した銅は鉄鋼メーカーなどに売る。

業績5年

2025年9月期の売上高は87億円、営業利益は5億円、親会社株主に帰属する当期純利益は3億円。

2021年9月期から2025年9月期までの5期で、売上高は7%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年9月期が5.7%、2024年9月期が3.8%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率5.7%は、図鑑にある「鉄鋼・素材」の会社66社の中で上から27番目。中央値は5.1%で、真ん中あたり。

売上の伸び+7%は、上から39番目。中央値は+11%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上4,485万円は、上から52番目。中央値は7,163万円で、低い方。

売上の大きさは、66社の中で上から60番目。中央値は749億円。

比べた相手は、日本製鉄・JFE・神戸製鋼・三菱マテリアル・住友金属鉱山・UACJ・太平洋セメント・三井金属・DOWA・日本軽金属ホールディングス・大同特殊鋼・AREホールディングス・大紀アルミニウム工業所・共英製鋼・愛知製鋼・中外鉱業・東京製鐵・丸一鋼管・住友大阪セメント・古河機械金属・日鉄鉱業・ヨドコウ・合同製鐵・大和工業・三菱製鋼・日本冶金工業・CKサンエツ・中山製鋼所・栗本鐵工所・東邦亜鉛・大阪製鐵・日本コークス工業・新日本電工・東京鐵鋼・東京製綱・高周波熱錬・中部鋼鈑・日本金属・エンビプロ・モリテックスチール・大阪チタニウムテクノロジーズ・日本精線・モリ工業・新家工業・日亜鋼業・神鋼鋼線工業・東京窯業・日本伸銅・ヨータイ・虹技・サンユウ・北越メタル・東北特殊鋼・日本鋳鉄管・日本鋳造・高砂鐵工・日本坩堝・イボキン・大平洋金属・MIEコーポレーション・STG・新報国マテリアル・オーネックス・JMC・エスクリプトエナジー。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑日本製鉄（5401）
• 会社図鑑JFEホールディングス（5411）
• 会社図鑑神戸製鋼所（5406）
• 会社図鑑三菱マテリアル（5711）
• 会社図鑑住友金属鉱山（5713）
• 会社図鑑UACJ（5741）
• 会社図鑑太平洋セメント（5233）
• 会社図鑑三井金属（5706）
• 会社図鑑DOWAホールディングス（5714）
• 会社図鑑日本軽金属ホールディングス（5703）
• 会社図鑑大同特殊鋼（5471）
• 会社図鑑AREホールディングス（5857）

100円売ると、どこへ行く

2025年9月期の売上高を100円とすると、費用に94円が出ていき、営業利益として6円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が3円。

会社の大きさ

連結の従業員数は194人。本社は郡山市田村町金屋字マセ口。決算期は9月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり4,485万円になる。

何に左右される

都市鉱山からどれだけ集荷できるかが、回収できる金属の量を決める。取り出した金・銀・白金・パラジウムと銅は、相場で売る値段が動く。

回収と精製の工程で、入ってきたものからどれだけ取り出せるかが収益に効く。治具を洗って再生する仕事と、検査のシステムの受注も収益の一部になる。

この会社の技術

基板屑などを溶かして金属を液に移し、溶媒抽出法で目的の金属だけを別の液に取り分けて精製する。使用済みの塩化第二鉄の廃液は、そこに溶けた銅を取り除くことで新しい液に戻り、取り除いた銅は粉やペレットの形になる。

この会社を読む言葉

• 都市鉱山：使い終わった電子機器などにたまった、取り出せる金属の資源
• エッチング：薬品で金属を溶かし、基板に電気の回路の形を残す工程
• 溶媒抽出法：液に溶かした金属を、別の液に移して取り分ける方法
• 貴金属：金・銀・白金・パラジウムなど、さびにくく値の張る金属