竹内製作所（6432）

事業の中身

建設機械を開発し、作り、売る会社だ。主な品目は、狭い現場で使う小型のミニショベル、それより大きい油圧ショベル、でこぼこの地面で積み込みや運搬、掘削を行うクローラーローダーである。報告の区分は地域別で、日本・米国・英国・フランス・中国に分けている。

北米では、日本で開発して作った機械を米国の子会社に売り、子会社が現地のレンタル会社やディーラーに売る。クローラーローダーは、日本で自走できる状態まで組み立てた仕掛品を米国の子会社が仕上げる形もある。欧州では英国とフランスの子会社が現地に売り、それ以外の欧州には日本から卸売りの業者へ直接売る。欧米以外の海外には、商社を通すか現地のディーラーへ直接売る。国内では、相手先のブランドで作って国内メーカーに供給するほか、特殊な建設機械をレンタル会社などに直接売る。中国の子会社は建設機械の部品を作る。

• 業界図鑑機械の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑建設の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、機械を貸し出すレンタル会社と、使う人へ小売りするディーラーが中心だ。英国とフランスを除く欧州や欧米以外の市場では、卸売りの業者や商社が間に入る。国内では、相手先のブランドで供給するメーカーと、特殊な建設機械を買うレンタル会社などが客になる。

業績5年

2026年2月期の売上高は2,253億円、営業利益は377億円、親会社株主に帰属する当期純利益は283億円。

2022年2月期から2026年2月期までの5期で、売上高は60%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年2月期が16.7%、2025年2月期が17.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率16.7%は、図鑑にある「機械」の会社269社の中で上から28番目。中央値は7.8%で、高い方。

売上の伸び+60%は、上から33番目。中央値は+26%で、高い方。

従業員1人あたりの売上16,493万円は、上から3番目。中央値は3,702万円で、高い方。

売上の大きさは、269社の中で上から31番目。中央値は316億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ダイキン工業（6367）
• 会社図鑑三菱重工業（7011）
• 会社図鑑小松製作所（6301）
• 会社図鑑クボタ（6326）
• 会社図鑑川崎重工業（7012）
• 会社図鑑IHI（7013）
• 会社図鑑日立建機（6305）
• 会社図鑑住友重機械工業（6302）
• 会社図鑑荏原製作所（6361）
• 会社図鑑マキタ（6586）
• 会社図鑑ダイフク（6383）
• 会社図鑑カナデビア（7004）

100円売ると、どこへ行く

2026年2月期の売上高を100円とすると、費用に83円が出ていき、営業利益として17円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が13円。

会社の大きさ

連結の従業員数は1,366人。本社は埴科郡坂城町大字上平２０。決算期は2月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり16,493万円になる。

何に左右される

建設機械は工事の現場で使われるので、北米と欧州を中心に工事がどれだけ行われるかが需要の土台になる。客の多くはレンタル会社で、持っている機械を入れ替える時期にまとまった台数を仕入れるため、その時期が受注を動かす。

日本で作って海外で売る形なので、為替が円に直した売上に効く。部品は日本と中国から供給されるので、部品と材料の値段が作る費用に効く。区分が地域別に分かれており、地域ごとの販売がそのまま区分の売上になる。

• 仕組み図鑑円安になると、何が起きる？

この会社の技術

ミニショベルは、エンジンでポンプを回して油に圧力をかけ、その油でアームやバケットの筒を伸び縮みさせて掘る。油は力を強くして伝えられるので、小さな車体でも重い土を動かせる。走る部分は、輪ではなく帯状の履板を回すクローラーで、やわらかい地面でも沈みにくい。運転席ごと上を回せる構造にすると、車体を動かさずに掘った土を横へ移せる。クローラーローダーは、同じ履板の走り方に、前に付けたバケットで積み込む働きを組み合わせたものだ。

この会社を読む言葉

• ミニショベル：狭い現場で使う小型のショベル系の掘削機
• クローラー：輪の代わりに帯状の板を回して走る仕組み
• ディーラー：使う人へ小売りすることを主な商いとする業者