ステムセル研究所（7096）

事業の中身

出産のときにしか採れない、赤ちゃん由来の「さい帯血」と「さい帯」を有償で預かり、凍らせて長く保管する民間の細胞バンクだ。区分は細胞バンク事業の単一セグメントで、売上は細胞を分けて処理するときの技術料、毎年の保管料、契約の更新の手数料などのその他からなる。保管料は契約のときにまとめて受け取り、保管の期間が過ぎた分だけ毎期の収益にする。

細胞処理センターで細胞を分けて凍らせ、細胞保管センターの液体窒素のタンクにしまう。預かったさい帯の組織を培養し、その分泌物である培養上清を作る受託も行う。シンガポールの子会社と、培養上清を届ける子会社を持ち、電解水素水の整水器などを売る日本トリムが親会社だ。

• 業界図鑑製薬の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は出産のときに保管を申し込む家族と、培養上清の製造を頼む医師だ。臨床研究を行う大学や病院には、保管した細胞の処理と提供を行う。

業績5年

2026年3月期の売上高は28億円、営業利益は3億円、当期純利益は2億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は56%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が10.7%、2025年3月期が14.8%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率10.7%は、図鑑にある「製薬」の会社102社の中で上から21番目。中央値は1.5%で、高い方。

売上の伸び+56%は、上から14番目。中央値は+18%で、高い方。

従業員1人あたりの売上2,333万円は、上から61番目。中央値は3,071万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、102社の中で上から59番目。中央値は83億円。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑武田薬品工業（4502）
• 会社図鑑メディパルホールディングス（7459）
• 会社図鑑アルフレッサホールディングス（2784）
• 会社図鑑スズケン（9987）
• 会社図鑑大塚ホールディングス（4578）
• 会社図鑑アステラス製薬（4503）
• 会社図鑑第一三共（4568）
• 会社図鑑東邦ホールディングス（8129）
• 会社図鑑中外製薬（4519）
• 会社図鑑エーザイ（4523）
• 会社図鑑バイタルケーエスケー・ホールディングス（3151）
• 会社図鑑フォレストホールディングス（非上場）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に89円が出ていき、営業利益として11円が残る。そこから税金や利子などを払った後の当期純利益が7円。

会社の大きさ

連結の従業員数は120人。本社は港区虎ノ門一丁目２１番１。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり2,333万円になる。

何に左右される

新しく預かる件数が技術料を動かし、保管している件数が毎年の保管料として積み上がる。

保管した細胞が臨床研究や治療にどれだけ使われるかが、保管への関心を左右する。細胞処理センターと細胞保管センターの広さが受け入れられる量を決める。

この会社の技術

出産のときに母子への追加の負担なく採れるさい帯血とさい帯から、幹細胞を含む部分を分けて凍らせ、液体窒素の中で長く保つ技術。さい帯の組織を培養して間葉系細胞とその分泌物を得ることもできる。

この会社を読む言葉

• さい帯血：へその緒と胎盤に残る赤ちゃん由来の血液
• 幹細胞：いろいろな細胞に変われるもとの細胞
• 培養上清：細胞を育てた液に出てくる分泌物