積水ハウス（1928）

事業の中身

戸建ての注文住宅と賃貸住宅で国内最大級の会社だ。米国の住宅会社を買収し、米国の分譲住宅が最大の伸びになった。建てた後のリフォームと賃貸の管理、マンションと開発もある。

国内の新築は人口で減り、海外とストックで補う。

• 業界図鑑建設の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は注文住宅と分譲の個人、賃貸を建てる土地の持ち主、米国の個人、リフォームと開発の個人と投資家だ。

業績5年

2026年1月期の売上高は4.2兆円、営業利益は3,414億円、親会社の所有者に帰属する当期利益は2,321億円。

2022年1月期から2026年1月期までの5期で、売上高は62%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年1月期が8.1%、2025年1月期が8.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率8.1%は、図鑑にある「建設・住宅」の会社16社の中で上から5番目。中央値は7.5%で、真ん中あたり。

売上の伸び+62%は、上から5番目。中央値は+39%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上13,043万円は、上から7番目。中央値は10,952万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、16社の中で上から1番目。中央値は1.5兆円。

比べた相手は、鹿島・大林組・住友林業・大成建設・清水建設・大東建託・LIXIL・飯田グループ・オープンハウス・長谷工・五洋建設・日揮・TOTO・千代田化工・リンナイ。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑鹿島建設（1812）
• 会社図鑑大林組（1802）
• 会社図鑑住友林業（1911）
• 会社図鑑大成建設（1801）
• 会社図鑑清水建設（1803）
• 会社図鑑大東建託（1878）
• 会社図鑑LIXIL（5938）
• 会社図鑑飯田グループホールディングス（3291）
• 会社図鑑オープンハウスグループ（3288）
• 会社図鑑長谷工コーポレーション（1808）
• 会社図鑑五洋建設（1893）
• 会社図鑑日揮ホールディングス（1963）

100円売ると、どこへ行く

2026年1月期の売上高を100円とすると、費用に92円が出ていき、営業利益として8円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社の所有者に帰属する当期利益が6円。

会社の大きさ

連結の従業員数は32,186人。決算期は1月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり13,043万円になる。

何に左右される

国内の新築の数が人口で減り、住宅ローンの金利が効く。米国の金利と着工が海外の柱を動かす。

木材と人件費が建築費に乗り、米国の利益で為替が効く。

• 仕組み図鑑金利が上がると、住宅はどうなる？
• 指標図鑑住宅着工って、何？

この会社の技術

工場で柱と壁を作り、現場で組み立てる工業化住宅と、それを米国の木造住宅に持ち込む展開。

この会社を読む言葉

• 注文住宅：客の希望で設計して建てる家
• 工業化住宅：部材を工場で作る住宅
• ストック事業：建てた後のリフォームや管理で稼ぐ事業