バルニバービ（3418）

事業の中身

レストランやカフェやバーを企画して開発し、店の運営を子会社に任せて営む会社だ。決まった業態をそろえて多く並べるチェーンの形をとらず、メニューの構想、空間のデザイン、グラフィックまでを自社の企画の部門が手がけ、その街に合う店を一つずつ出す。店で働く人は、運営を受け持つ子会社が雇う。

特徴は「バッドロケーション」への出店だ。店の前の通行量が少なく、ふつうは良い立地とはいえないが、街並みや水辺や公園といった周りの環境に恵まれた場所を選ぶ。そこに店を出して一帯をにぎやかにしてきた実績から、不動産のデベロッパーや商業施設、行政や公共の機関、大学などに、場を活性化する中心の店として呼ばれ、初期の投資や家賃の負担が軽い条件で出店できる。もう一つの柱がエステートビルドアップ事業で、魅力のある土地を見つけて取得し、旗艦のレストランと宿泊施設を中心に、飲食や物販やレジャーの施設をまとめて開発する。そうして価値の上がった不動産を動かすことで、店の運営の収益に加えた収益を見込む。

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誰に売る

客は、店で食事をする人と、開発したエリアの宿に泊まる人だ。加えて、場所を用意する側として、不動産のデベロッパーや商業施設、行政や公共の機関、大学が相手になる。

業績5年

2025年7月期の売上高は143億円、営業利益は6億円、親会社株主に帰属する当期純利益は4億円。

2021年7月期から2025年7月期までの5期で、売上高は79%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年7月期が4.2%、2024年7月期が4.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率4.2%は、図鑑にある「外食」の会社10社の中で上から6番目。中央値は5.1%で、真ん中あたり。

売上の伸び+79%は、上から4番目。中央値は+76%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上2,058万円は、上から10番目。中央値は5,701万円で、低い方。

売上の大きさは、10社の中で上から10番目。中央値は2,894億円。

比べた相手は、ゼンショー・すかいらーく・スシロー・日本マクドナルド・コロワイド・トリドール・サイゼリヤ・くら寿司・吉野家。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑ゼンショーホールディングス（7550）
• 会社図鑑すかいらーくホールディングス（3197）
• 会社図鑑FOOD & LIFE COMPANIES（3563）
• 会社図鑑日本マクドナルドホールディングス（2702）
• 会社図鑑コロワイド（7616）
• 会社図鑑トリドールホールディングス（3397）
• 会社図鑑サイゼリヤ（7581）
• 会社図鑑くら寿司（2695）
• 会社図鑑吉野家ホールディングス（9861）

100円売ると、どこへ行く

2025年7月期の売上高を100円とすると、費用に96円が出ていき、営業利益として4円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が3円。

会社の大きさ

連結の従業員数は695人。本社は大阪市中央区南船場４丁目。決算期は7月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり2,058万円になる。

何に左右される

店舗の数と来店する客の数、そして客単価が売上を決める。出店する時の初期の投資と家賃の条件が、店ごとの利益の形を左右する。食材の値段と現場の人件費が原価になる。

エステートビルドアップ事業では、育てた土地や建物を動かした時にまとまった収益が立つので、その時期によって年ごとの数字が動く。観光の人の流れや季節や天候が、来店の数に効く。

この会社の技術

店の企画から空間のデザイン、グラフィックまでを自社でまとめて作り、運営は店ごとの子会社に任せてマニュアルに頼らない形にする。周りの環境の良さを取り込む設計にすることで、通行量の少ない場所でも人が集まる店にしている。

この会社を読む言葉

• キーテナント：商業の施設やエリアで、人を呼ぶ中心になる店
• 流動化：持っている不動産を売ったり証券の形にしたりして、お金に換えること
• SPC：特定の事業や資産のためだけに作られる会社