南海化学（4040）

事業の中身

化学品のメーカーで、基礎化学品・機能化学品・アグリ・環境リサイクルの分野を持つ。基礎化学品では、塩水の電気分解でできる苛性ソーダを中心に、併産される塩素や水素を使って合成塩酸や次亜塩素酸ソーダなどのクロール・アルカリ製品、塩素系の殺菌・消毒剤、水処理凝集剤を作って売る。製品の特性や運ぶ費用から遠くへの供給に向かないものが多く、関西を中心に供給する。

機能化学品では酢酸ナトリウムなどの食品添加物やグルコサミンなどの健康食品、医療機器の洗浄剤や樹脂の添加剤の受託製造を行う。アグリでは土壌殺菌剤に使う農薬クロルピクリンを作り、環境リサイクルでは廃硫酸を精製して売る。各種塩事業では、子会社がオーストラリアやメキシコから輸入した原塩を洗うなどして加工し、梅干の加工業者や食品メーカー、道路を維持管理する団体に売る。

• 業界図鑑化学・素材の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑食品の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は原料や中間製品を作る製造業、食品と健康食品の会社、農業で農薬を使う先、梅干や食品を作る会社、道路を維持管理する団体だ。商社を通す商流と、メーカーへ直に売る商流の両方がある。

業績5年

2026年3月期の売上高は211億円、営業利益は17億円、親会社株主に帰属する当期純利益は28億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は21%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が8.1%、2025年3月期が6.2%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率8.1%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から91番目。中央値は6.4%で、真ん中あたり。

売上の伸び+21%は、上から93番目。中央値は+17%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上6,614万円は、上から60番目。中央値は4,888万円で、高い方。

売上の大きさは、249社の中で上から182番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に92円が出ていき、営業利益として8円が残る。この期は本業の外の利益（出資先の利益や為替差益など）が加わり、税金を払った後の親会社株主に帰属する当期純利益は13円と、営業利益を上回った。

会社の大きさ

連結の従業員数は319人。本社は大阪市西区南堀江一丁目１。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,614万円になる。

何に左右される

苛性ソーダとその併産品がどれだけ使われるかが化学品を動かす。塩水を電気で分ける作り方が製造の土台になる。

遠くへ運びにくい製品が多く、供給できる範囲は関西を中心に決まる。塩はオーストラリアやメキシコからの原塩の輸入で成り立ち、環境リサイクルは持ち込まれる廃硫酸の量で動く。

この会社の技術

塩水に電気を流して苛性ソーダと塩素に分け、そこから合成塩酸や次亜塩素酸ソーダなどの製品を作る仕組み。

この会社を読む言葉

• 苛性ソーダ：いろいろな製品の元になるアルカリ性の薬品
• 次亜塩素酸ソーダ：殺菌や消毒に使う薬品
• 原塩：加工する前の、輸入した塩