伊勢化学工業（4107）

事業の中身

地下かん水を主な原料に、ブローイングアウト法でヨウ素を作る会社だ。ヨウ素は主力の製品で、日本国内のほか北米、欧州、アジアへ売る。ヨウ素を原料としたヨウ素化合物の製造と販売も行う。ヨウ素は地下資源で、原料のある地域が世界的に偏り、チリ、日本、米国が主要な産出国だ。

天然ガスは、ヨウ素の主原料である地下かん水から採って売る。パイプラインで直接売る必要と輸送の費用から、採取地に近い千葉県の外房地区、宮崎県の佐土原地区、米国内のガス販売会社などへ売る。もう一つの金属化合物事業では、抽出剤を使って不純物を取り除き、高い品位の金属化合物を作る。主なものは塩化ニッケルなどだ。親会社はAGCで、米国に子会社を持つ。

• 業界図鑑化学・素材の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑電力・エネルギーの会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、国内と北米・欧州・アジアでヨウ素を使う先、採取地の近くで天然ガスを買う先、そして金属化合物を使う先だ。親会社のAGCと主要取引先の三菱商事とは、販売と原料の仕入れの両方で取引がある。

業績5年

2025年12月期の売上高は393億円、営業利益は95億円、親会社株主に帰属する当期純利益は65億円。

2021年12月期から2025年12月期までの5期で、売上高は93%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年12月期が24.2%、2024年12月期が23.1%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率24.2%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から3番目。中央値は6.4%で、高い方。

売上の伸び+93%は、上から4番目。中央値は+17%で、高い方。

従業員1人あたりの売上12,018万円は、上から12番目。中央値は4,888万円で、高い方。

売上の大きさは、249社の中で上から142番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2025年12月期の売上高を100円とすると、費用に76円が出ていき、営業利益として24円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が17円。

会社の大きさ

連結の従業員数は327人。本社は中央区京橋一丁目３番１号。決算期は12月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり12,018万円になる。

何に左右される

ヨウ素の需要が売上の土台で、原料となる地下かん水が採れる場所は限られる。ヨウ素の産出はチリと日本と米国に偏る。

天然ガスの販売の範囲は地域性が強く、販売価格は世界のエネルギーの値動きを受けて変わる。金属化合物の需要がもう一つの柱を決める。

• 仕組み図鑑原油の値段は、物価にどう効く？

この会社の技術

地下から汲み上げたかん水に空気を吹き込んでヨウ素を取り出し、同じかん水から天然ガスを採る仕組み。金属化合物は抽出剤で不純物を除いて作る。

この会社を読む言葉

• ヨウ素：地下の資源から取れる元素。産出する地域が世界で偏っている
• かん水：地下にたまった、ヨウ素などを含む水
• ブローイングアウト法：かん水に空気を吹き込んでヨウ素を取り出すやり方