川上塗料（4616）

事業の中身

塗料を作って売る会社だ。製造と、求められた色に合わせる調色の加工を自社で行う。売る道は、主に特約店を通す形と、塗料を使う需要家へ直に売る形だ。

塗料を売る子会社のダイヤス化成と、関連会社の友進商会も、この会社の製品を扱う。有価証券報告書の記載が簡潔なため、事業の説明は短い。

• 業界図鑑化学の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は塗料を仕入れて売る特約店と、塗料を使う需要家だ。子会社と関連会社も販路になる。

業績5年

2025年11月期の売上高は59億円、営業利益は1億円、親会社株主に帰属する当期純利益は1億円。

2021年11月期から2025年11月期までの5期で、売上高は11%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2025年11月期が1.7%、2024年11月期が1.7%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率1.7%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から227番目。中央値は6.4%で、低い方。

売上の伸び+11%は、上から157番目。中央値は+17%で、真ん中あたり。

従業員1人あたりの売上4,470万円は、上から149番目。中央値は4,888万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、249社の中で上から234番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2025年11月期の売上高を100円とすると、費用に98円が出ていき、営業利益として2円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は132人。本社は尼崎市塚口本町２丁目４１。決算期は11月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり4,470万円になる。

何に左右される

塗る先の仕事の量が塗料の需要を決め、特約店がどれだけ仕入れて売るかが売上の土台になる。需要家へ直に売る分がもう一つの経路だ。

色を合わせる調色の注文に応じる形なので、注文の中身で作る物が変わる。

この会社の技術

塗料の製造と、求められた色になるように配合を合わせる調色の加工を、自社で行う。

この会社を読む言葉

• 塗料：物の表面に塗って、色をつけたり守ったりするもの
• 特約店：決まった会社の製品を仕入れて売る店
• 調色：求められた色になるように、配合を合わせること