大日本塗料（4611）

事業の中身

塗料をつくって売る会社だ。国内では自社が塗料をつくるほか、子会社に製造を委託し、その分を全量仕入れて売る。売る側も地域や客の特色に応じた販売会社に分かれており、家庭用の塗料は別の子会社が扱う。

海外ではタイ、マレーシア、インドネシア、中国、メキシコなどの子会社が塗料をつくって売る。子会社が各種の照明機器をつくって売り、店舗の工事も行う。別の子会社が蛍光顔料と特殊コーティング材をつくる。塗装工事とグループの物流も子会社が担う。

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誰に売る

客は塗料を仕入れる販売会社と代理店、家庭用塗料を使う人、海外で塗料を使う取引先、照明機器を使う店舗だ。

業績5年

2026年3月期の売上高は938億円、営業利益は39億円、親会社株主に帰属する当期純利益は17億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は40%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が4.2%、2025年3月期が6.5%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率4.2%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から178番目。中央値は6.4%で、真ん中あたり。

売上の伸び+40%は、上から23番目。中央値は+17%で、高い方。

従業員1人あたりの売上3,719万円は、上から185番目。中央値は4,888万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、249社の中で上から87番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に96円が出ていき、営業利益として4円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が2円。

会社の大きさ

連結の従業員数は2,522人。本社は大阪市中央区南船場１－１。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり3,719万円になる。

何に左右される

国内で塗料をどれだけ売れるかが最大の柱で、販売会社を通じた販路が届く範囲を決める。委託した子会社からの仕入れがつくる量を支える。

海外は国ごとの子会社の事業が売上を動かす。照明機器と蛍光色材は別の子会社が持ち、塗料とは違う動き方をする。塗料の会社を買って子会社にすると、つくる力と販路が変わる。

この会社の技術

塗料は物の表面に塗って膜をつくる材料だ。子会社が客の求める色に合わせて塗料を混ぜる調色加工を行い、加工した分を全量仕入れて売る。蛍光顔料は光を受けて明るく見える色の粉で、特殊コーティング材とともに別の子会社がつくる。

この会社を読む言葉

• 塗料：物の表面に塗って膜をつくる材料
• 調色：求められた色になるように塗料を混ぜ合わせること
• 蛍光顔料：光を受けて明るく光って見える色の粉