中国塗料（4617）

事業の中身

塗料をつくって売る会社だ。国内では自社が塗料をつくり、そのまわりを、製品の原材料をつくる子会社、製品を売る子会社、塗装の技術を請け負って助言する子会社が固める。自社の製品で網を染める加工を行う子会社もある。

海外は売る土地ごとに子会社が並ぶ。香港・上海・広東・台湾、韓国、シンガポール・マレーシア・インドネシア・タイ・インド・ミャンマー、オランダ・英国・ドイツ・ギリシャ・イタリア・米国といった顔ぶれだ。現地で製造まで行う子会社と、販売だけを担う子会社に分かれる。会社の区分もこの土地の分け方と同じで、日本、中国、韓国、東南アジア、欧州・米国になる。

• 業界図鑑化学・素材の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、それぞれの土地で塗料を使う取引先だ。日本、中国、韓国、東南アジア、欧州・米国に分かれ、その土地の子会社が売る。

業績5年

2026年3月期の売上高は1,394億円、営業利益は174億円、親会社株主に帰属する当期純利益は110億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は65%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が12.5%、2025年3月期が11.7%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率12.5%は、図鑑にある「化学・素材」の会社196社の中で上から28番目。中央値は6.8%で、高い方。

売上の伸び+65%は、上から3番目。中央値は+17%で、高い方。

従業員1人あたりの売上6,342万円は、上から48番目。中央値は4,882万円で、高い方。

売上の大きさは、196社の中で上から55番目。中央値は546億円。

比べた相手は、三菱ケミカル・旭化成・東レ・住友化学・AGC・王子HD・日本ペイント・三井化学・日本酸素・積水化学・日本製紙・エア・ウォーター・DIC・日東電工・東ソー・レンゴー・日本板硝子・帝人・カネカ・クラレ・三菱瓦斯化学・関西ペイント・ダイセル・UBE・東洋紡・ADEKA・日本ゼオン・日本触媒・デンカ・ニフコ・artience・トクヤマ・住友ベークライト・日本電気硝子・北越コーポレーション・日産化学・日油・サカタインクス・アイカ工業・日本化薬・エフピコ・高砂香料工業・トーモク・クミアイ化学・東亞合成・クレハ・ZACROS・三菱製紙・石原産業・日本曹達・住友精化・ジェイエスピー・セントラル硝子・倉敷紡績・日本パーカライジング・太陽ホールディングス・コニシ・リケンテクノス・三洋化成・大日精化工業・ユニチカ・日東紡績・KHネオケム・積水化成品・日本農薬・中越パルプ・エスケー化研・オカモト・ハリマ化成・ザ・パック・大阪ソーダ・高圧ガス工業・三光合成・特種東海製紙・大日本塗料・上村工業・大倉工業・第一工業製薬・荒川化学工業・アキレス・堺化学・旭有機材・積水樹脂・扶桑化学工業・長谷川香料・日本山村硝子・四国化成ホールディングス・ダイナパック・関東電化・日本特殊塗料・石塚硝子・バルカー・テイカ・有沢製作所・共和レザー・日華化学・藤倉化成・東邦化学工業・ユシロ・ニチバン・タイガースポリマー・日本カーバイド工業・東京インキ・北興化学工業・保土谷化学工業・綜研化学・ラサ工業・富士紡ホールディングス・未来工業・朝日印刷・ダイニック・片倉コープアグリ・日本ピグメント・多木化学・東洋合成・松本油脂製薬・日本化学工業・藤倉コンポジット・伊勢化学工業・新田ゼラチン・大阪有機化学工業・カーリット・第一稀元素・巴川・MORESCO・東邦アセチレン・大伸化学・日本精化・田岡化学工業・大成ラミック・新日本理化・OATアグリオ・群栄化学工業・ソフト99・サンエー化研・JCU・オハラ・スーパーバッグ・日本化学産業・戸田工業・ニイタカ・昭和パックス・大石産業・石原ケミカル・ナトコ・日東製網・ロンシール工業・イムラ・神東塗料・南海化学・ウルトラファブリックス・恵和・三和油化工業・日本精蝋・ダイトーケミックス・丸東産業・阿波製紙・日本高純度化学・古林紙工・アサヒペン・有機合成薬品工業・イチカワ・竹本容器・櫻護謨・ハビックス・アトミクス・丸尾カルシウム・ミライアル・岡山製紙・マナック・ケミカル・パートナーズ・きもと・ヤマト モビリティ・日本フエルト・昭和化学工業・永大化工・ケミプロ化成・川口化学・イサム塗料・旭化学工業・チタン工業・朝日ラバー・光ビジネスフォーム・スガイ化学工業・サンケイ化学・日本デコラックス・大村紙業・川上塗料・相模ゴム工業・東洋ドライルーブ・ニックス・ポバール興業・アテクト・細谷火工・クラスターテクノロジー・大阪油化工業。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に88円が出ていき、営業利益として12円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が8円。

会社の大きさ

連結の従業員数は2,198人。本社は大竹市明治新開１番７。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,342万円になる。

何に左右される

売上は土地ごとの子会社がどれだけ売るかで動く。区分が国と地域で分かれているので、どの土地の取引が伸び縮みするかがそのまま数字に出る。

つくる体制も左右する。製造まで行う子会社と販売だけの子会社があり、原材料をつくる子会社がグループの供給を支える。子会社の合併や解散で、グループの形も変わる。

この会社の技術

塗料は、物の表面に塗って膜をつくる材料だ。この会社は塗料そのものをつくるだけでなく、塗る技術を請け負うサービスや、塗り方を助言する仕事も子会社が担う。網を染める加工のように、自社の塗料を使った加工を行う子会社もある。

この会社を読む言葉

• 塗料：物の表面に塗って膜をつくる材料
• 連結子会社：親会社が支配していて、決算を一つにまとめて見せる会社
• セグメント：会社が事業や地域で区切って数字を見せる区分