中国塗料（4617）

事業の中身

塗料をつくって売る会社だ。国内では自社が塗料をつくり、そのまわりを、製品の原材料をつくる子会社、製品を売る子会社、塗装の技術を請け負って助言する子会社が固める。自社の製品で網を染める加工を行う子会社もある。

海外は売る土地ごとに子会社が並ぶ。香港・上海・広東・台湾、韓国、シンガポール・マレーシア・インドネシア・タイ・インド・ミャンマー、オランダ・英国・ドイツ・ギリシャ・イタリア・米国といった顔ぶれだ。現地で製造まで行う子会社と、販売だけを担う子会社に分かれる。会社の区分もこの土地の分け方と同じで、日本、中国、韓国、東南アジア、欧州・米国になる。

• 業界図鑑化学・素材の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客は、それぞれの土地で塗料を使う取引先だ。日本、中国、韓国、東南アジア、欧州・米国に分かれ、その土地の子会社が売る。

業績5年

2026年3月期の売上高は1,394億円、営業利益は174億円、親会社株主に帰属する当期純利益は110億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は65%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が12.5%、2025年3月期が11.7%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率12.5%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から36番目。中央値は6.4%で、高い方。

売上の伸び+65%は、上から7番目。中央値は+17%で、高い方。

従業員1人あたりの売上6,342万円は、上から66番目。中央値は4,888万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、249社の中で上から63番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に88円が出ていき、営業利益として12円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が8円。

会社の大きさ

連結の従業員数は2,198人。本社は大竹市明治新開１番７。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり6,342万円になる。

何に左右される

売上は土地ごとの子会社がどれだけ売るかで動く。区分が国と地域で分かれているので、どの土地の取引が伸び縮みするかがそのまま数字に出る。

つくる体制も左右する。製造まで行う子会社と販売だけの子会社があり、原材料をつくる子会社がグループの供給を支える。子会社の合併や解散で、グループの形も変わる。

この会社の技術

塗料は、物の表面に塗って膜をつくる材料だ。この会社は塗料そのものをつくるだけでなく、塗る技術を請け負うサービスや、塗り方を助言する仕事も子会社が担う。網を染める加工のように、自社の塗料を使った加工を行う子会社もある。

この会社を読む言葉

• 塗料：物の表面に塗って膜をつくる材料
• 連結子会社：親会社が支配していて、決算を一つにまとめて見せる会社
• セグメント：会社が事業や地域で区切って数字を見せる区分