荒川化学工業（4968）

事業の中身

印刷インキや塗料に使う樹脂、紙を強くする薬品、粘着剤や接着剤に使う樹脂、電子材料向けの洗浄剤や研磨剤を作る化学の会社だ。事業は機能性コーティング、製紙・環境、粘接着・バイオマス、ファイン・エレクトロニクスの四つに分かれ、ほかに損害保険や不動産管理のその他事業がある。

国内にはペルノックス、高圧化学工業、山口精研工業、千葉アルコン製造といった子会社があり、海外は中国・タイ・台湾・ベトナム・ドイツ・米国に子会社を置いて、その地域で作って売る。

• 業界図鑑化学・素材の会社は、何で稼いでいる？
• 業界図鑑電子部品の会社は、何で稼いでいる？

誰に売る

客はインキや塗料を作る会社、紙を作る会社、粘着剤や接着剤を作る会社、電子材料を使う会社だ。国内に加え、中国・台湾・東南アジア・欧州・米国にも子会社を通じて売る。

業績5年

2026年3月期の売上高は821億円、営業利益は25億円、親会社株主に帰属する当期純利益は22億円。

2022年3月期から2026年3月期までの5期で、売上高は2%増えた。

営業利益率の推移

売上高に対する営業利益の割合は、2026年3月期が3%、2025年3月期が1.4%。100円売っていくら本業の利益が残るかの目安で、この率が高いほど値下げや不況に耐えやすい。

他の会社と比べると

営業利益率3.0%は、図鑑にある「化学・素材」の会社249社の中で上から205番目。中央値は6.4%で、低い方。

売上の伸び+2%は、上から203番目。中央値は+17%で、低い方。

従業員1人あたりの売上4,875万円は、上から127番目。中央値は4,888万円で、真ん中あたり。

売上の大きさは、249社の中で上から92番目。中央値は480億円。

利益率は、各社が開示している利益（営業利益・経常利益・税引前利益など）を売上で割って計算している。

比べる相手は、この図鑑に載っている同じ業界の会社。会社が増えるほど、位置は正確になる。

• 会社図鑑三菱ケミカルグループ（4188）
• 会社図鑑旭化成（3407）
• 会社図鑑東レ（3402）
• 会社図鑑住友化学（4005）
• 会社図鑑AGC（5201）
• 会社図鑑王子ホールディングス（3861）
• 会社図鑑日本ペイントホールディングス（4612）
• 会社図鑑三井化学（4183）
• 会社図鑑日本酸素ホールディングス（4091）
• 会社図鑑積水化学工業（4204）
• 会社図鑑日本製紙（3863）
• 会社図鑑エア・ウォーター（4088）

100円売ると、どこへ行く

2026年3月期の売上高を100円とすると、費用に97円が出ていき、営業利益として3円が残る。そこから税金や利子などを払った後の親会社株主に帰属する当期純利益が3円。

会社の大きさ

連結の従業員数は1,684人。本社は大阪市中央区平野町一丁目。決算期は3月。売上高を従業員数で割ると、1人あたり4,875万円になる。

何に左右される

紙の生産の量が紙力増強剤とサイズ剤の使われ方を決め、粘着剤や接着剤の需要が粘接着・バイオマスの売上を動かす。印刷と塗装の量は、機能性コーティングに表れる。

電子材料の需要が、洗浄剤や研磨剤、低誘電ポリイミド樹脂の量を左右する。石油樹脂やロジンといった原料の値段が原価に効き、海外の子会社での生産は為替の影響を受ける。

• 仕組み図鑑原油の値段は、物価をどう動かす？

この会社の技術

樹脂を用途ごとに作り分ける技術が中心だ。光や熱で固まる樹脂、紙の繊維をつないで強くする薬品、粘着の力や耐熱性を上げる樹脂、電気の損が少ない低誘電のポリイミド樹脂と、届け先に合わせて性質を変える。

この会社を読む言葉

• 樹脂：加工して形や働きを持たせられる、粘りのある材料
• 紙力増強剤：紙の強さを上げるために加える薬品
• サイズ剤：紙に耐水性を与え、インキがにじむのを防ぐ薬品
• 低誘電：電気の信号を伝えるときの損が少ない性質